截至2025年9月26日收盘，希荻微（688173）报收于16.34元，较上周的15.9元上涨2.77%。本周，希荻微9月25日盘中最高价报16.88元。9月23日盘中最低价报15.33元。希荻微当前最新总市值67.12亿元，在半导体板块市值排名130/163，在两市A股市值排名2598/5157。

本周关注点

• 来自机构调研要点：HJW电源管理芯片2025年上半年营收1.82亿元。
• 来自机构调研要点：HJW自动对焦及光学防抖芯片营收1.42亿元。
• 来自机构调研要点：Zinitix上半年营收9,577.62万元，净亏损2,434.92万元。
• 来自机构调研要点：公司I端侧定制电源管理芯片已大批量出货。
• 来自机构调研要点：公司10-20档位POL芯片进入CPU联调阶段。

问：请希荻微应用在 AI服务器的芯片具体是哪些款？

答：公司在服务器领域重点布局 DC/DC 芯片，对应的核心产品为 POL（Point of Load）负载点芯片，可以为服务器主芯片及存储器供电。此外，公司推出的大电流 E-Fuses负载开关芯片也可以应用于服务器、数据中心等领域，保护系统免受输入瞬变、短路和电压尖峰等危害，优化电力传输，提升系统可靠性。

问：请希荻微股票致力于 AI 芯片，贵公司哪些芯片是具有引领和创新功能的？

答：公司专为硅负极电池应用场景定制的电源管理芯片可以应用于 I手机和 I眼镜，目前已实现大批量出货，处于市场领先的地位。此外，公司自动对焦和光学防抖芯片也可以应用于 I端侧，助力用户在拍摄过程中实现高清成像，目前主要应用于 I手机，后续在 I眼镜、运动相机等智能终端应用潜力较大。在I算力领域，公司在 10-20档位的 POL芯片产品已进入与 CPU的联调阶段，正在进行量产测试。此外，公司正研发更大电流的POL产品，实验室样品已就绪，未来将整合为高集成度功率模组，通过集成外围电路，为客户提供更精简高效的供电解决方案。

问：招招鲜，不如一招绝。请目前上市公司的模拟芯片如何才能够在 AI时代占有一席不可缺少、不可替代的作用？

答：I时代，公司将积极调研行业发展趋势，紧密围绕大客户需求，利用公司的研发资源和技术优势，提前预研定制高性能的模拟芯片产品，不断提升公司模拟芯片产品在各下游领域的用量和价值量，以抢占市场先机，提升公司在各下游领域的市占率。

Q：贵公司与美国纳微半导体，曾经苍水，能不能再度合作开发下一代 800V高压直流(HVDC)架，提供高质量的产品向英伟达供货?

A：公司始终秉持开放态度，基于市场化原则与战略规划，评估与同行企业的合作机会。

问：公司收购诚芯微股份进展到哪一步了吗？公司未来有何规划？

答：截至目前，上述收购项目仍处于问询复阶段，尚未获得上海证券交易所审核通过及中国证监会注册同意。公司正在积极、有序推进本次收购。未来，公司希望整合双方优势资源，包括研发资源、销售渠道和供应链，扩充产品线，提升整体运营效率。

问：请老总，目前韩国公司治理情况如何？这么久了也没有一点点消息？在希荻微半年报中，韩国公司的营业额是多少？净利润是多少？

答：公司已在 2025年半年度报告中披露 Zinitix的主要财务信息，Zinitix对应的营业收入和净利润分别是 9,577.62万元和-2,434.92万元，后续公司会按照监管规则要求及时履行信息披露义务。

问：韩国控股子公司目前经营情况如何？

答：截至目前，韩国控股子公司经营状况正常。

问：公司上半年的营收增速喜人，想了解下主要是各个板块业务增速的拆分情况？就目前来看，下半年哪些板块有希望保持较快的增速？

答：2025年上半年，按照产品结构划分，公司电源管理芯片实现营业收入 1.82亿元，自动对焦及光学防抖芯片实现营业收入 1.42亿元，端口保护及信号切换芯片实现营业收入 0.47 亿元，传感器芯片及其他实现营业收入 0.96 亿元，增长主要来源于自动对焦及光学防抖芯片、传感器芯片以及电源管理芯片，下半年公司会努力保持上述产品优势以推动营业收入增长。

问：公司的科研投入一直在往上增加，是否有实质性的突破？在未来可有明确的方向和定位？

答：（1）2025年上半年，公司研发投入为 1.34亿元，较去年同期上涨 11.18%，随着营业收入的增长，公司研发投入占营业收入的比例为 28.65%，较去年同期下降 23.59%。截至目前，公司已构建“电源管理+端口保护+视觉感知+触控传感”等多元化的产品矩阵，产品应用以消费电子为主，并逐步向汽车、计算、存储和工业等前沿领域延伸。（2）公司在研项目包括高性能数模混合芯片研发项目、高性能 DC/DC变换研发项目、端口保护和信号切换电路研发项目、锂电池快充电路研发项目、电荷泵超级快充电路研发项目、车规和工规模拟集成电路研发项目等，详见公司 2025年半年度报告。

问：请陶董事长，希荻微三季度出货是否仍像前两个季度一样供不应求？

答：公司已通过调配国内外供应链资源有效缓解客户订单供不应求的情况，由于国内外不同下游客户需求的季节性变化存在差异性，公司整体业绩情况请关注后续定期报告的披露。

问：贵公司下半年的业绩情况，能不能展开说说？

答：关于第三季度业绩情况，敬请关注公司后续定期报告。

问：请陶董事长，今年第三季度能否扭亏为盈？韩国子公司的失控怎样解决？

答：关于第三季度业绩情况，敬请关注公司后续定期报告。目前，公司控股子公司 Zinitix各项经营活动仍照常进行，公司仍在积极通过韩国当地的行政和司法途径维护作为大股东的正当权益。

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