消息面，重磅会议公报提及“科技自立自强水平大幅提高”。此前十九届五中公报相应处的提法是“创新能力显著提升”，或意味着科技的重要性在进一步提升。

10月24日，在前期调整后，聚焦上游最卡脖子的半导体设备领域的半导体设备ETF（159516）今日迎来反弹，盘中涨超2.5%。资金持续抢筹，半导体设备ETF（159516）年初以来份额增长超200%，当前规模超75亿元，居同类产品第一。

科技自立自强水平大幅提高，把握“国产替代、自主可控”核心主线

重磅会议公报提及“科技自立自强水平大幅提高”。此前十九届五中公报相应处的提法是“创新能力显著提升”，或意味着科技的重要性在进一步提升。

华创证券表示，这一提法或有三个原因：一是“十五五”期间，新一轮科技革命与产业革命将深入推进，海外科技公司在持续增加投入，国内同样需要跟进以缩小差距。二是“十五五”期间科技领域或面临诸多“围堵打压”，需要自立自强。三是考虑到人口出生率的放缓、资本回报率的下降，未来增长的潜力或依赖于全要素生产率的提高，科技进步是根本。

科技自立自强背景下，“国产替代、自主可控”核心主线地位得到夯实，半导体设备ETF（159516）值得关注。从近期事件看，我们认为目前全球国际形势趋于复杂化，大国之间的博弈正在加强。AI作为目前全球大国的战略方向，我国发展国产算力也是很重要的。国产算力的渗透率可能在中期达到比较高的水平，半导体产业链成长动能强劲。

国内外云厂商持续加大资本开支，AI利好频传

产业基本面上，2026年英伟达Rubin出货预期上调，头部龙头的企业或将开始上调明年1.6T的总需求至1500万，且仍有上修动能。此次需求上修不仅直接增厚了头部厂商的盈利预期，更强化了AI算力驱动下光模块高景气周期的持续性与确定性。上游CW光源、EML光芯片及关键设备（MOCVD/电子束）排产紧张，供给约束增强，价格与毛利率韧性提升，龙头受益度更高。

国内外云厂商持续加大资本开支，AI利好频传。根据国信证券，北美CSP云厂计划2025财年资本开支超过3700亿美金，同比增长40%。其中，甲骨文最新一季财报显示，其FY26Q1末剩余履约义务达4550亿美元，较上季度末增加3170亿美元。公司将继续加大AI投入，预计2026财年资本开支达350亿美元。10月6日OpenAI宣布与AMD共同部署6GW的MI450 GPU集群。国内CSP云厂持续加大AI投入，国产数据中心超节点产业化进程加速。中国云厂（字节、阿里、腾讯、百度等）预计在2025年投入在AI算力的支出超过4500亿元。同时国产超节点算力集群的产业化进程也在加速。

半导体设备ETF（159516）聚焦上游卡脖子环节

虽自2018年来自主可控高速发展，但目前我国半导体产业链条最大的卡脖子环节仍是设备，投资者可以关注半导体设备ETF（159516）的布局机会。半导体设备ETF（159516）跟踪中证半导体材料设备主题指数，能较好代表设备材料环节基本面进展，感兴趣的投资者可以关注相关半导体设备ETF（159516）布局机会。

风险提示：数据来源：中证指数公司，截止2025年10月23日。指数成分股仅供参考，不代表投资建议。

注：数据来源ifind，截至2025.10.23，半导体设备ETF规模为75.53亿，在同类6只产品中排名第一。

每日经济新闻