作者|惊蛰研究所 小满

不久前，红米K90系列新品因为定价问题引发网络热议。小米集团手机部总裁卢伟冰紧急回应称，影响产品定价的原因是“存储成本上涨远高于预期，且会持续加剧”。随后，雷军也公开表示“内存涨价实在太多。”

因为手机内存涨价引发的价格变动，竟让卢伟冰和雷军两人公开发声。这场看似简单的热点事件背后，实则是内存供应链产业迎来的一轮“超级周期”。

“电子茅台”来了

早在2022年9月，就有网友在中关村在线号召“速囤内存条”，彼时金百达16GB DDR4内存秒杀价仅199元。只可惜，当时的隔空喊话并没有掀起多少水花，因为在大家眼里，这不过是数码配件的常规促销。

哪怕是在2024年，也还有赶“末班车”的机会——一根雷克沙DDR4 16GB台式机内存条在电商平台仅售179元，但99%的好评率下，没人意识到这将会是低价的“绝唱”。

直到今年10月底开启的电商促销季，当大批消费者想要集中采购内存时，才发现市场行情彻底反转。

据《金融投资报》11月6日报道，在成都一家数码超市内，多家电脑装配商家表示，今年以来，内存条等产品的价格波动极大，此前200多元即可买到的16GB DDR4内存条，现在要卖到400多元。而在电商平台上，去年售价仅179元的同款雷克沙DDR4 16GB内存条，其官方旗舰店售价已飙至699元，一年多时间涨幅超三倍。

不仅“大众款”的DDR4，今年以来，部分千元级别的DDR5内存条则从1000多元涨至近2000元。比如某电商网站上，芝奇皇家戟32GB DDR5-6000已经卖到2500元，宏碁冰刃48GB DDR5-6000涨至2000元，阿斯加特女武神瓦尔基里32GB DDR5-6000也要1700元，相比两个月前，涨幅达到100％，甚至更多。

TrendForce集邦咨询的数据更直观：2025年第三季度，DRAM（动态随机存取存储器）价格较去年同期暴涨171.8%，而同期国际现货黄金涨幅还不到110%——内存条的赚钱效应，竟碾压了传统避险资产黄金——“电子茅台”的称号彻底出圈了。

对此，深圳华强北的批发商早有预感，8月他们就发现内存价格“一天一变”，连手机闪存都跟着涨；杭州、长沙的数码商户证实，8月份主流DDR4内存条价格翻倍，部分型号涨幅直奔200%。业内人士直言：“供应短缺的局面，短期根本扭不过来。”

事实上，不光是内存在涨价，固态硬盘的价格也不甘落后。《金融投资报》在11月6日的报道中还提到，主流1TB容量PCIe4.0 SSD的渠道均价，相较年初时累计上涨超过60%，部分热门型号涨幅甚至达到80%以上。有消费者在近期准备购买金士顿某款1TB固态硬盘时发现，这款固态硬盘在今年2月5日只需要369元便可拿下，但在11月5日，其价格已涨至579元，涨幅约57%。

谁在炒作“电子茅台”？

10月，国内内存条一线品牌威刚董事长陈立白表示，当前DRAM、NAND闪存、SSD固态硬盘与HDD机械硬盘四大存储品类全面缺货涨价的局面，是其从业三十余年来首见。

这场“超级周期”的背后，不是简单的市场波动，而是AI产业爆发与全球产能重构撞出的火花，再叠加多重因素，让涨价的影响深度和持续时间远超以往。

首先，AI产业的崛起是需求最大增量来源，工业端的服务器需求被置于最高位。

随着AI产业需求爆发，AI模型训练和大数据处理需要海量高带宽、低延迟的内存支撑——数据显示，单台AI服务器对DRAM的需求是普通服务器的8倍，而像OpenAI的“星际之门”项目每月需要高达90万片DRAM晶圆的供应，仅这一数字就接近全球DRAM产量的40%——极大地拉动了服务器内存需求。

TrendForce集邦咨询的报告提出，2025年下半年DDR4市场处于持续供不应求与价格强势上涨态势，由于服务器的刚性订单挤压了PC和消费市场的供应，PC OEM厂商不得不加速导入DDR5方案，消费级厂商则面临高价、难以获取物料的挑战，而DDR市场供需紧张也推升移动端DRAM合约价格。

其次，供给端的结构性收缩放大了供需失衡，全球存储巨头的产能战略倾斜成为关键变量。

公开报道显示，控制全球DRAM芯片市场约70%份额的韩国三星和SK海力士加速向HBM和DDR5等高端芯片转移，直接挤压了DDR4的产能空间，使得DDR4产量减少，市场上供不应求。

陈立白也曾特别提到，三大国际存储厂商已经确定停止生产DDR4，并且已经拆除相关旧设备，这意味着他们几乎不可能再恢复生产DDR4，因此市场供应缺口将持续扩大。

对于供应端减产给市场带来的持续价格影响，集邦咨询9月的调查显示，三星电子、SK海力士和美光三大DRAM（主流内存芯片类型）原厂，正持续将产能优先分配给高阶服务器DRAM和HBM（高带宽存储器），直接导致手机、PC等消费电子设备所需的存储芯片产能被挤压；叠加终端产品需求分化，机构当时判断2025年四季度旧制程DRAM价格涨幅依旧可观，新世代产品涨势相对温和。

同时，分析师许家源也指出，原厂产能正优先分配给高阶服务器DRAM和HBM，从而挤压了传统消费电子所需的DDR4、LPDDR4X等旧制程产品供给，DDR4的紧缺或将持续到2026年的上半年。

第三，消费电子复苏与新兴智能领域的需求增长进一步加剧了供需矛盾。

经历2023年的低谷后，消费电子市场终于在2024年末迎来回暖，叠加手机厂商祭出“存储容量标配升级”的促销大旗，直接推高了用户对存储芯片的需求门槛。

与此同时，智能汽车、无人车领域的爆发式增长，也为移动端DRAM的需求带来更大压力——受智能座舱、ADAS和自动驾驶技术驱动，车载存储容量正从512GB向1TB突破。

第四，市场投机行为放大了价格波动。

正如网友所说，如果早知道消息提前囤16GB DDR4内存的话，现如今相当于手握“电子茅台”，彻底财富自由。

早前已有业内人士透露，2025年初，就有不少经销商通过行业渠道预判到存储颗粒会涨价，开始大规模扫货囤货、锁定价格。到了2025年第二季度，华强北市场上的DRAM现货流通量已明显减少，部分商家甚至把将DDR4、DDR5内存条“锁仓”，等着后续涨价再出手。

而在电商平台上，也曾有部分商家以“内存理财”为噱头进行营销，人为制造紧张氛围，推动价格非理性上涨。虽然投机商家的行为引发消费者们的抵触后，电商平台将其快速清理，但内存市场价格极速向上波动的趋势已不可逆。

暴富机遇还是投机陷阱？

“电子茅台”还会继续上涨吗？答案是肯定的。

从市场角度看，DDR4向DDR5及HBM的转向已不可逆，一如曾经手机市场上，从功能机向智能机的转变；从资本角度分析，内存市场的持续上涨，会带来更多获利机会，投机者必然不会轻易让市场降温。

然而，并非每个人都有能力成为“投机者”，类似的剧情也早在炒黄金的投机者身上上演。

2013年4月，国际金价突然来了波“惊魂大跌”，从1550美元/盎司跌至1320美元左右，单日最大跌幅达到135美元，短短几天跌幅超过10%。而这一“抄底机会”被“中国大妈”知晓后，短短10天，大妈们就豪掷千亿扫走300吨黄金，连外媒都惊呼“中国大妈凭一己之力对抗华尔街”。

然而，在“中国大妈”集体抄底之后，金价并未如预期反弹，而是继续下跌，最低一度跌至1049美元/盎司。抄底的大妈们不但被“闪了腰”，而且从2013年到2019年长期被套牢。

眼下内存市场的投机，则比炒黄金更加凶险。毕竟站在时间维度看，近几年的黄金行情足以让2013年入场的大妈们彻底解套甚至实现大幅盈利。而内存产品的升级脱胎于技术产业的整体迭代，且存储行业的价格传导链条长，从行业端蔓延到消费市场往往需要时间。等普通消费者知道“内存要涨价”时，所谓的“投机机会”早已过去，剩下的只有“接盘侠”的坑位。

对于普通人来说，“如何面对‘电子茅台’？”这个问题的答案其实很简单：如果是组装电脑、升级设备的刚需，没必要过度纠结短期价格波动，早买、早用、早安心；但如果想跟风囤货投机，大概率会得不偿失。

内存终究是服务于科技产品的核心配件，不是用来炒作的“电子茅台”。理解产业波动背后的逻辑，看清AI驱动的技术变革趋势，远比计较眼前几百块的差价更有意义。

把视野拉高到行业层面，这场涨价潮也藏着国产存储的突围机会。Counterpoint预测，2025年长鑫科技DRAM出货量有望同比增长50%，全球市场份额将从一季度的6%提升至四季度的8%；长江存储则计划在2025年底前将月产能提升至15万片，2028年总产能将达30万片/月，目标占据全球15%的NAND市场份额。

国产替代的进程正在加快。当国产产能持续释放，当AI需求进入平稳期，囤货炒作的泡沫终将破裂。到那时，无论是抱着投机心态的商家，还是跟风入局的个人，都可能成为接盘的“内存韭菜”，面临巨额亏损。

这场存储行业的“超级周期”，终究会回归理性。而真正能笑到最后的，不是那些囤积居奇的投机者，而是掌握核心技术、稳步扩产的企业，以及那些看清趋势、理性消费的普通人。