芯东西（公众号：aichip001）

作者 | ZeR0

编辑 | 漠影

芯东西1月29日报道，1月28日，安徽合肥AI芯片企业酷芯微电子正式递表港交所。

酷芯微电子成立于2011年7月，是一家视觉处理AI SoC供应商，业务覆盖无人机、智能物联（清洁机器人、智能门铃、门禁等）、智能可穿戴（AR/AI眼镜等）三大核心应用场景。

其股东包括国内存储芯片及MCU龙头兆易创新、合肥市政府实体、浦东国资委实体等。截至今日午间休市，兆易创新A股市值为2176亿元，港股市值为2356.46亿港元（约合人民币2098亿元）。

酷芯微电子的联合创始人姚海平、沈泊、钟琪均为复旦大学校友。

按2024年收益计，在中国视觉处理AI SoC产品及解决方案市场，酷芯微电子以4亿元的收益及1.3%的市场份额排名第8。

根据附注推断，前8名分别是海思半导体、高通、星宸科技、联发科技、瑞芯微、富瀚微、全志科技、酷芯微电子。

按2024年收益计，在中国无人机视觉处理AI SoC产品及解决方案市场，酷芯微电子以8.0%的市场份额在该市场中排名第3。

2024年，酷芯微电子获评国家级专精特新“小巨人”企业。

在2025年12月签订C轮融资协议后，其投后估值为33.40亿元。

一、2025年前9个月收入超过3亿，经调整净利润转正

2023年、2024年、2025年1-9月，酷芯微电子营收分别为1.05亿元、4.49亿元、3.41亿元，净利润分别为-3.08亿元、-2.16亿元、-227.7万元，研发费用分别为1.37亿元、1.40亿元、0.62亿元。

▲2023年~2025年1-9月酷芯微电子营收、净利润、研发支出变化（芯东西制图）

同期，其经调整净利润分别为-1.85亿元、-915.2万元、4696.1万元。

2023年、2024年、2025年1-9月，其毛利率分别为11.2%、32.2%、44.3%。

该公司无人机芯片业务、智能物联SoC产品、智能可穿戴芯片业务的毛利及毛利率均实现显著增长。

其综合财务状况表概要如下：

现金流如下：

二、三大核心业务：无人机、智能物联、智能可穿戴

酷芯微电子的收益主要来自销售SoC产品（包括芯片及模组）和提供技术服务。

该公司早在2012年就进入无人机领域，产品组合为智能飞行、远距离视频传输及边缘计算提供集成解决方案，覆盖消费级及工业级全场景低空经济需求。

面向智能物联市场，其具备低功耗、高效能AI运算的小尺寸AI SoC、长通讯距离与低延迟的业界领先无线视频传输SoC，业务布局涵盖扫地机器人、割草机器人、智能门铃、无线IP相机及门禁系统，并正策略性拓展至拇指相机与手持云台相机等新兴消费领域。

在智能可穿戴领域，该公司是率先开发高性能、低功耗及小尺寸视觉AI SoC的公司之一，自2024年起开始为若干新一代产品进行规模量产及批量出货，在AR市场销售应用于智能可穿戴的产品，进一步推动收益增长。

2023年至2025年9月底，酷芯微电子主要SoC产品的收益明细及均价如下。无人机芯片及模组、智能物联芯片及模组是其前两大收入支柱，2025年1-9月收入分别为1.94亿元、1.12亿元。

该公司专门设计功能应用于AR/AI眼镜，并正拓展产品布局，将解决方案延伸至智能手表及智能耳机。

酷芯微电子还提供自研算法设计及技术服务，协助客户进行产品开发，涵盖生产线配置及维护方案制定，亦会选择性地向战略客户开放自研IP与软件授权以及产品设计服务，以促进深度协作与系统级整合。

三、研发人员占比约70%，NPU能效比达12TOPS/W

截至2025年9月30日，酷芯微电子的研发部有125人，占员工总数的69.8%。

视觉处理AI SoC产品及解决方案是一种面向智能视觉数据处理的软硬件集成方案，主要包含AI SoC、相关模组及专业技术服务。

此方案担当视觉系统的核心计算与控制平台，它通过降噪、色彩校正、动态范围优化等图像增强功能处理摄像头采集的原始图像数据，并输出高质量视频流以稳定传输至后端设备，致力于实现高画质、低延迟、低功耗与高可靠性的性能。

酷芯微电子视觉处理AI SoC的应用场景如下：

其量产SoC的智能计算架构已演进至第三代，具备高DDR带宽压缩能力、低量化损耗、支持动态图推理以及结构化/非结构化稀疏计算等特性。通过这些架构优化，其NPU实现了更优的能效比，可达12TOPS/W。

酷芯微电子的技术聚焦于新一代IC架构与平台级集成，旨在支持先进的端侧AI工作负载。

该公司正策略性地投资于下一代集成电路架构，近期研发重点聚焦于两大核心系列，旨在提升效能并开拓新应用领域。

其当前研发包括采用先进制程的AR95系列，旨在通过增强近存计算与存内计算能力，提升能效、成本结构及端侧AI推理性能，主要面向智能可穿戴设备（包括AR/AI眼镜和智能手表）以及具身智能与多模态端侧AI推理应用。

AR95系列计划于2027年发布并投入大规模量产，有望实现稳定的成像性能，并支持更广泛的图像传感器阵列。

酷芯微电子亦开发了高度集成的AR804X系列平台，其结合图像信号处理、AI计算与无线传输，以支持无人机、机器人等自主平台。

根据招股书，该公司正在开发一款先进产品，将图像信号处理、AI计算与无线传输功能融合至单一紧凑模组中，从而实现功耗显著降低、延迟减少及外形尺寸的优化。

此产品系列于2026年第一季度启动，专为无人机、机器人等自主平台提供集成化高性能解决方案，旨在显著提升传输距离与抗干扰能力，预计于未来两年推出并实现规模量产。

除此之外，该公司计划开展存内计算SoC及面向边缘计算使用场景的AI应用处理器SoC等领域的技术，进一步加强架构深度与系统级集成能力。

截至2026年1月21日，酷芯微电子拥有21项专利、14项集成电路布图设计登记、14项软件著作权、11项注册商标以及6个在中国注册的域名。

四、五大客户集中度较高

酷芯微电子的客户主要为包括直销客户（主要为无人机公司及技术制造商）及分销商。

2023年、2024年、2025年1-9月，该公司向五大客户提供SoC产品及技术服务产生的收益分别占总收益的72.3%、76.1%、58.8%，其中最大客户产生的收益分别占总收益的50.9%、33.1%、34.1%。

根据附注推断，客户A可能是深圳无人机制造商联合飞机，客户B可能是上海AI眼镜企业XREAL，客户G可能是深圳家用机器人制造商云鲸科技。

同期，酷芯微电子从五大供应商分别占总采购金额的36.9%、65.5%、61.2%，从最大供应商产生的采购金额分别占总采购金额的12.1%、27.0%、30.3%。

客户/供应商I是一家在2004年成立于湖北武汉的热成像系统与集成电光系统提供商，也是酷芯微电子股东武汉市高德电气有限公司的联系人。

五、复旦校友联手创业，兆易创新持股10.36%

酷芯微电子联合创始人姚海平、沈泊、钟琪均毕业于复旦大学微电子学专业。

姚海平担任执行董事、董事会主席兼CEO，今年53岁，1996年本科毕业于复旦大学微电子学专业，1999年获得复旦大学微电子学与固体电子学硕士学位，曾在1998年联合创立上海EDA公司圣景科技。

沈泊担任执行董事、CTO，今年51岁，本科毕业于复旦大学电子与信息系统专业，1999年、2002年分别获得复旦大学电路与系统硕士学位、博士学位，曾在2000年创立上海微科集成电路有限公司、2008年创立上海移动电视芯片公司视丰微，亦自2002年7月至2005年7月期间在复旦大学电子工程系担任芯片设计副教授兼硕士生导师。

钟琪担任执行董事、COO，今年51岁，1997年本科毕业于复旦大学微电子学专业，2000年获得复旦大学微电子学与固体电子学硕士学位，曾在1998年联合创立圣景科技。

姚海平、沈泊、钟琪、上海灵眸、上海慧眸及上海基璇共同构成酷芯微电子的单一最大股东组别。

酷芯微电子的股东包括国内存储芯片及MCU龙头兆易创新（持股10.36%）、合肥市政府实体、浦东国资委实体等。

2024年及2025年1-9月，酷芯微电子董事及监事薪酬如下：

结语：视觉处理AI SoC竞争，涉及软硬件全栈能力

酷芯微电子不仅提供硬件产品，还提供涵盖芯片设计、软件开发工具包、场景优化算法及专属工程支持的垂直整合解决方案。

这种横跨软硬件的全栈能力，有助于帮客户有效应对日益增长的研发复杂度，加速产品上市进程。

视觉处理AI SoC产品及解决方案市场存在较高的进入壁垒，包括先发优势、强大的客户认可度、全面的系统级能力、技术专长、与晶圆代工厂建立的合作关系以及大量的前期投资。

这一市场的竞争取决于厂商能否在长产品周期内维系客户关系、支持架构与算法层面的联合定义与迭代优化，并提供在性能、功耗与可靠性间取得平衡的系统级整合解决方案。

此外，凭借成熟的供应链协同与持续的研发投入以实现跨多样化应用场景的稳定量产与交付能力，亦进一步区分了各厂商的竞争地位。