近日，美光科技2026财年第三财季财报大超预期，这份财报彻底扫清了市场对“AI需求放缓”和“盈利接近峰值”的疑虑，存储芯片景气度仍在向上扩散。

存储龙头的扩产规划正从前道资本开支加速传导至设备采购端。SK海力士已收到多家设备商涨价申请，拟上调供货价格3%-4%，半导体设备正式迈入卖方市场。叠加长鑫IPO落地、长江存储启动上市辅导，设备端订单确定性持续验证。

半导体设备ETF国泰（159516）大涨4%，近10日吸金超65亿元，当前规模超350亿元。覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、测试等核心环节，是布局本轮设备景气周期的核心工具。

【存储龙头资本开支全面上修，设备采购进入放量阶段】

美光Q3财报中最关键的信息是对未来资本开支的明确指引。Q4资本开支约100亿美元，2026财年全年约270亿美元，2027财年各季度资本开支均将高于2026Q4。管理层特别强调，公司HBM产能已基本售罄，已签署16项长期协议锁定未来三至五年销售，获得220亿美元财务承诺。这意味着存储厂的扩产并非短期行为，而是一轮跨越数年的长周期投入。

SK海力士的扩产力度同样惊人。SK集团会长崔泰源明确表示，为应对AI运算至关重要的存储需求暴增，海力士将在2034年前将晶圆产能扩至三倍。韩国龙仁4座晶圆厂第一阶段预计2027年初完工，日本AI工厂计划2028-2029年启用。

东吴证券指出，当前半导体设备供需关系已从“买方市场”转向“卖方市场”。设备商主动提出涨价、下游积极核验，设备商拥有定价权是行业景气最确定的信号。全球半导体设备市场规模持续创新高，2026-2027年全球晶圆厂设备支出约8827/9471亿元，设备采购需求正处在加速释放期。

【长鑫IPO落地，国内存储扩产进度有望提速】

国内存储双雄的资本化进程全面提速。6月12日，长鑫科技IPO获证监会批复同意，拟募资295亿元，为科创板史上第二大IPO。2026年Q1长鑫营业收入已达508亿元，同比增长719%，净利润330亿元，市场份额翻倍至8%，稳居全球第四。长江存储同步启动上市辅导，估值达1600亿元，为半导体行业估值最高的独角兽企业。

广发证券分析认为，在自主技术与资金双重加持下，有望带动上游设备材料需求释放。3D NAND向更高层数演进，推动高深宽比刻蚀设备和薄膜沉积设备价值跃升；DRAM制程微缩拉动多重曝光及配套设备需求提升。设备端将直接受益于结构性增量。

【国产替代进入业绩兑现期，设备龙头订单放量可期】

自主可控逻辑不断强化。涂胶显影、清洗、量检测、光刻等环节国产化率仍低于25%，替代空间广阔。国内晶圆厂在自主可控导向下加快国产设备导入，半导体设备整体国产化率已由2017年的13%提升至2024年的20%，预计2025年达22%，仍有大幅提升空间。

广发证券指出，国内存储厂商产品性能全面跃升，在筑牢国产存储核心竞争力的同时，也为上游半导体设备打开了更大的市场空间。3D NAND层数提升后沟道孔和狭缝刻蚀难度增加，推动高端ICP/CCP刻蚀设备价值量提升；沉积层数增加拉动PECVD、ALD等设备需求。

综合来看，美光财报以财报数据，彻底扫清了市场对存储景气见顶的疑虑；管理层关于供应紧张将持续至2027年以后的判断，意味着存储扩产周期远未结束；SK海力士设备商集体涨价、SEMI上修全年设备增速预期，共同指向半导体设备端正处于量价齐升的景气上行通道。

半导体设备ETF国泰（159516）近10日吸金超65亿元，跟踪中证半导体材料设备指数，成分股覆盖刻蚀、薄膜沉积、清洗、测试等核心环节，全面涵盖从晶圆制造到先进封装的关键设备及零部件标的。相较于个股投资可能面临的单一技术路线风险和客户验证风险，ETF通过分散化布局能够更好地捕捉板块整体景气上行的贝塔收益。在存储扩产加速、全球设备市场上修、国产替代持续推进的三重催化下，该ETF是投资者把握半导体设备产业趋势的核心工具。

注：提及个股仅用于行业事件分析，不构成任何个股推荐或投资建议。指数等短期涨跌仅供参考，不代表其未来表现，亦不构成对基金业绩的承诺或保证。观点可能随市场环境变化而调整，不构成投资建议或承诺。提及基金风险收益特征各不相同，敬请投资者仔细阅读基金法律文件，充分了解产品要素、风险等级及收益分配原则，选择与自身风险承受能力匹配的产品，谨慎投资。

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