AIPress.com.cn报道

当地时间2月9日，据The Information报道，阿波罗全球管理公司即将敲定一笔约34亿美元的贷款，借款方是一个专门成立的投资实体，这个实体的业务模式很直接：买英伟达的芯片，然后租给马斯克的xAI用。

这笔投资最快可能在本周内完成，交易由Valor Equity Partners负责安排。Valor是马斯克旗下多家公司的长期投资方，跟马斯克的关系很深。

这已经不是阿波罗第一次做这种生意了。就在去年11月，阿波罗刚刚向一个类似的芯片租赁实体提供了35亿美元的贷款。上周六，阿波罗还宣布其旗下基金主导了一笔35亿美元的融资，支持一个总规模约54亿美元的数据中心算力交易，同样由Valor安排，同样是把高性能硬件租给xAI。那笔交易的融资结构是三重净租赁，用于支撑全球规模最大的AI模型训练算力集群之一。值得注意的是，英伟达本身也是那个投资实体的核心出资方。

两笔加在一起，阿波罗在不到三个月的时间里，已经向xAI相关的芯片租赁项目投入了近70亿美元。

为什么xAI不直接买芯片，而是选择租？逻辑很简单。英伟达的高端AI芯片价格极其昂贵，直接采购会占用大量资金。通过租赁的方式，xAI可以快速获得所需的算力来扩张业务，同时不用把巨额资本沉淀在硬件资产上。对于一家仍处于高速扩张期的AI创业公司来说，现金流的灵活性比拥有硬件所有权更重要。

而阿波罗作为全球最大的另类资产管理公司之一，本质上做的是一门资产融资的生意：用贷款买入硬资产，通过长期租赁获取稳定回报。AI芯片在当前市场环境下就是最抢手的硬资产，租赁需求旺盛，回报确定性高，对阿波罗来说是一笔好买卖。

这件事还有一个更大的背景。就在不到一周前，马斯克宣布将SpaceX和xAI合并，合并后SpaceX的估值为1万亿美元，xAI的估值为2500亿美元。马斯克给出的理由之一是要推进轨道数据中心的开发，利用太空基础设施来支撑下一代AI计算。

这个概念听起来非常科幻，但结合xAI正在大规模扩充算力的动作来看，马斯克显然不只是嘴上说说。今年整个科技行业在AI基础设施上的预计支出将超过6000亿美元，xAI通过租赁模式快速锁定大量英伟达芯片，正是在这场算力军备竞赛中抢占位置。

（AI普瑞斯编译）