三星电子正面临芯片业务的关键转折点，与特斯拉签署的165亿美元芯片制造合约能否拯救其陷入困境的代工业务备受市场关注。

这项为期八年的特斯拉AI6芯片代工合约被视为三星代工业务复苏的重要机会。该公司代工业务市场份额已从曾经的全球领先地位，跌至今年第一季度的7.7%，远落后于台积电的67.6%。

分析师表示，特斯拉作为挑剔客户选择三星，将有助于提升其他大型科技公司对三星技术的信心，但公司执行能力和文化转型仍是关键挑战。

代工业务面临"生死存亡"

三星芯片代工业务正处于"生死存亡"的关键时刻。该部门的困境可追溯至2010年代中期，当时苹果因生产问题放弃三星转向台积电。

三星周四公布的第二季度财报显示，公司营业利润同比下降55%至4.7万亿韩元，为六个季度以来最低水平。芯片部门盈利仅为4000亿韩元，远低于去年同期的6.5万亿韩元。三星在财报中表示，芯片部门盈利下降主要因出口限制导致存储芯片库存价值减记。

近年来三星在HBM芯片开发竞赛中已被SK海力士等竞争对手甩在身后，投资者对其能否重新追上竞争对手表示担忧。

首尔祥明大学半导体工程教授Lee Jong-hwan表示：

"三星正处于生死存亡的境地，代工业务亏损，存储芯片业务陷入危机。特斯拉协议将让其他潜在代工客户对三星技术更有信心，但关键是不能重蹈覆辙。"

由于缺乏大客户，三星在美国德州泰勒的旗舰工厂推迟投产，这与台积电亚利桑那州2纳米工厂已获得苹果和英伟达等大客户的情况形成鲜明对比。

对于三星而言，缺乏大客户、大订单使得公司难以提高良率（即从一定数量的晶圆中生产出可用芯片的比例）。而低良率会提高成本，进而难以吸引大额订单，从而引发恶性循环。麦格理分析师去年警告称，该工厂有成为“搁浅资产”的危险。

特斯拉合约的机遇与挑战

特斯拉代工合约被视为三星代工业务复苏的重要机会。

这项八年期合约将在三星德州泰勒工厂生产AI6芯片，用于特斯拉基于视频的AI模型训练项目。三星表示该协议"证明了我们在先进制程技术方面的能力"，将有助于"以稳定方式运营美国新工厂"。

花旗集团半导体分析师Peter Lee认为，生产AI6芯片"将帮助三星内化AI芯片生产并吸引其他AI客户"。由于特斯拉是挑剔的客户，选择三星作为代工伙伴将有助于赢得其他大型科技公司订单。

但芯片咨询公司SemiAnalysis创始人Dylan Patel警告，合约期限长意味着特斯拉有很多机会"因三星执行失败而退出"。Lee Jong-hwan教授也质疑合约盈利能力，认为三星"背水一战"，协议条件可能对其不利。

业内人士指出，如果特斯拉坚持在美国生产AI6芯片，三星可能因台积电亚利桑那工厂产能不足而默认获得订单。马斯克本周表示将亲自监督泰勒工厂生产线以"加快进展速度"。