截至2025年10月31日收盘，西部超导（688122）报收于78.2元，较上周的72.53元上涨7.82%。本周，西部超导10月29日盘中最高价报90.0元，股价触及近一年最高点。10月27日盘中最低价报72.71元。西部超导当前最新总市值508.04亿元，在航空装备板块市值排名6/46，在两市A股市值排名353/5163。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2025年第三季度归母净利润同比下降59.44%。
• 来自股本股东变化：截至2025年9月30日股东户数较6月30日增加37.95%。
• 来自机构调研要点：公司参与CRFT和BEST可控核聚变项目建设。
• 来自公司公告汇总：2025年第三季度计提资产减值准备合计12,605.93万元。

截至2025年9月30日，西部超导股东户数为3.71万户，较6月30日增加1.02万户，增幅37.95%。户均持股数量由2.42万股降至1.75万股，户均持股市值为113.96万元。

业绩披露要点

2025年前三季度，西部超导实现营收39.89亿元，同比增长23.3%；归母净利润6.5亿元，同比增长7.62%；扣非净利润5.89亿元，同比增长10.39%。2025年第三季度单季营收12.66亿元，同比增长4.23%；单季归母净利润1.04亿元，同比下降59.44%；单季扣非净利润9513.86万元，同比下降57.05%。毛利率为37.94%，负债率48.2%。

机构调研要点

尊敬的投资者您好！公司产品以"国际先进、国内空白、解决急需"为定位，始终服务国家战略，保障我国能源、医疗、交通、信息、新型飞机、大飞机、直升机、航空发动机，舰船等领域发展急需。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司参与了以 CRFT和 BEST为代表的可控核聚变项目建设，并依据项目建设进度保障客户产品需求。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司的高温超导材料关键制备技术研发不断取得突破并形成高性能产品。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！上述募投项目已投产运营，公司根据订单情况、生产计划等统筹进行生产安排，提升生产效率，努力提高经营效益。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司高温超导产品与下游客户在超导磁悬浮、超导磁储能等领域均有合作。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司的多牌号高性能高温合金已应用航空发动机、燃机等。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司具有先进的超导线材和超导磁体的研发、生产能力，产品主要应用于高能加速器、磁约束核聚变、医用磁共振成像仪(MRI)、核磁共振谱仪(NMR)、磁控直拉单晶硅(MCZ)、质子重离子加速器、超导储能、超导量子计算机等领域。感谢您的关注！

尊敬的投资者您好！公司坚持自主创新，贯彻“生产一代、研发一代、储备一代”的方针，坚持“以客户为中心”的服务理念，严控产品质量，为打造百年老店不懈努力。公司持续加强研发创新以增强超导产品的技术、性能及成本的竞争优势。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司参与了以CRFT和 BEST为代表的可控核聚变项目建设。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！低温超导产品和高温超导产品各有其特点和应用场景,公司在低温超导和高温超导方向均有研发且有产品。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司紧密关注国家在量子科技和核聚变领域的相关规划，积极争取参与相关重大项目。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司生产经营正常，业绩情况请关注公司公告。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司部分产品出口，其中主营业分产品、分地区业绩情况请关注定期报告。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司 MgB2等超导产品成功实现量产，产品性能良好，已应用于南方电网超导磁储能装置等。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司为可控核聚变项目提供超导产品并已形成实际收入和利润。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司目前承担和参与了高端钛合金、高性能高温合金及超导产品领域的多项国家级重要项目。感谢您的关注!

尊敬的投资者您好！公司生产的量子计算机用NbTi超导线缆性能指标已满足客户要求，并持续开拓相关领域应用场景！感谢您对公司的关注！

尊敬的投资者您好！ 1.超导线材产品在半导体产业中具有广阔的应用前景。2.中报减值1.26亿，合同资产及存货减值具体情况详见半年度报告相关章节。3.公司已对整改通知书形成整改报告，请查阅相关公告。4.公司积极开拓市场，持续加强研发创新。感谢您对公司的关注！

尊敬的投资者您好！公司面向国家重大需求，通过研发创新新产品新技术、人才培养、数字化等赋能未来业绩提升。感谢您的关注！

尊敬的投资者您好！公司的高温超导材料硼化镁除了应用于南方电网超导磁储能装置，在医疗超导磁体也有应用。公司在YBCO二代超导材料方面有相关技术积累。感谢您的关注！

公司公告汇总

2025年前三季度营业收入39.89亿元，同比增长23.30%；归母净利润6.50亿元，同比增长7.62%。第三季度单季归母净利润同比下降59.44%，主因研发材料投入增加、资产减值准备计提增多及政府补助减少。前三季度经营活动现金流净额为-1.045亿元，同比下滑167.03%，因采购、税费等现金支出增加。

报告期末股东总数为37,105户。前十大股东包括西北有色金属研究院、中信金属股份有限公司等，无关联关系披露。

公司2025年第三季度计提信用减值损失3,631.91万元，资产减值损失8,974.02万元，合计12,605.93万元，减少当期利润总额。独立董事审议通过设立子公司合肥聚能超导线材科技有限公司的议案，资金来源为自有或自筹。

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