进入11月，沪指在突破十年高点4000点后回调震荡，科创50等成长指数表现低迷，前期热度居高的AI、半导体等硬科技板块有所承压。截至11月3日，半导体设备ETF（561980）连续调整三日，但资金面保持净流入，最近4个交易日累计获得1.26亿净申购。

据了解，该ETF跟踪中证半导体产业指数，成份股聚焦芯片产业链中/上游，对国产替代攻坚领域的半导体设备、材料与集成电路设计，三大行业集中度高达90%。近期资金持续逆势布局半导体设备ETF（561980），显示市场或依旧看好新阶段科技自立自强主线。

对于近期成长板块的调整，中信建投指出，10月下旬市场情绪高涨、三大利好（规划出台、谈判进展和季报披露）集中兑现后，A股已经处于较高位置，且后续面临利好空窗期，市场可能面临新一轮横盘调整，主线和风格也可能出现切换。基金三季报显示电子行业配置比例超过25%，双创板块超过40%，成长风格超过60%，均为2010年以来最高水平，或可能引发结构性调整。

但综合来看，天风证券认为，2025年全球半导体增长延续乐观增长走势，AI驱动下游增长。同时，政策对供应链中断与重构风险持续升级，国产替代持续推进；或可关注设备材料零部件算力芯片国产替代。

基本面上，目前三季报披露接近尾声，在人工智能应用爆发式增长、国产替代纵深推进、智能汽车等下游需求增长多重推动下，半导体行业整体呈现复苏态势。数据显示，中证半导指数2025年Q3营收同比增长32.12%，目前已连续10个季度实现同比增长；净利润同比增27.12%，整体保持复苏态势。

具体来看，中证半导前十大重仓股中，目前有9家披露三季报业绩，前三季度营业收入与归母净利润均实现同比增长，验证了半导体设备、材料与集成电路等细分赛道的高景气度。

展望后市，中金公司指出，中国制造产业链的韧性以及在科技领域自立自强的突破，是本轮市场信心修复和资产重估的重要基础。国海证券也认为，未来一个月有望进入到主题交易、成长内部扩散的窗口期，成长主题有望继续演绎。

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