文/杨剑勇

AI芯片已成为超级赛道，尤其叠加国产替代的背景下，为本土AI芯片公司注入前所未有的发展动力。其中，华为旗下海思作为代表性的芯片设计公司，依托于华为强大的研发实力，已构建起全栈式芯片研发能力，是我国实现芯片自主可控的中坚力量。

与此同时，我国也涌现出众多芯片创新企业，受到资本青睐。在不足30天的时间内，摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技先后登陆资本市场，百度旗下昆仑芯也紧随其后启动分拆独立上市，燧原科技也已完成IPO辅导，预计将申报科创板。

近年来，一直在封堵国内企业购买英伟达高性能芯片，试图遏制我国人工智能产业发展。这种外部压力反而加速了国产替代进程。

尽管面临技术迭代、软硬生态等多重挑战，但为强化GPU市场竞争，本土芯片公司相继通过市场筹得巨额资金，持续加码核心技术研发、生态搭建，国产AI芯片企业技术迭代的集体提速，进而提升于与国际芯片厂商竞争掰手腕的实力。

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摩尔线程募资了近80亿的资金，用于提升在芯片市场竞争中优势。目前，已成功推出四代GPU架构，并形成了覆盖AI智算、高性能计算、图形渲染、计算虚拟化、智能媒体和面向个人娱乐与生产力工具等应用领域的多元计算加速产品矩阵。其中，发布了新一代GPU架构花港，算力密度提升50%，能效提升10倍。

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沐曦股份的募资额也达到39亿元，将帮助公司完成现有核心产品线的持续迭代升级，增强综合竞争力。目前，围绕人工智能计算、通用计算和图形渲染三大领域，不断积累GPU IP、GPU SoC、高速互连、GPU软件等研发与落地经验，已初步构建起三大GPU硬件产品线矩阵。

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壁仞科技以19.6港元的发行价，共筹得55.83亿港元（约合人民币50亿元），用于智能计算解决方案，包括升级现有的GPU芯片、研发下一代GPU芯片以及软件平台等研发。

自2019年以来， 壁仞科技 已开发出第一代GPGPU架构，并已成功开发两款芯片，为人工智能提供所需的基础算力。尤其通过整合基于GPGPU的硬件及专有的BIRENSUPA软件平台，其解决方案支持从云端到边缘的广泛的AI模型训练与推理应用。此外，将计划推出基于第二代架构开发的下一代旗舰数据中心芯片BR20X系列用于云训练及推理。

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芯片属于资金密集型产业，为此，需要持续大量投入。在此前，寒武纪通过定增的方式，再次募资39.85亿元，用于面向大模型的芯片平台项目、大模型的软件平台项目及补充流动资金，进一步提升芯片研发设计能力、技术储备和产品能力，从而在智能芯片市场竞争中取得优势地位。

市场对国产芯片的高度期待，仅寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技四家本土AI芯片公司总共筹得超200亿资金，通过持续投入研发，本土AI芯片渗透率不断提升，以此实现自主可控，以及减少对英伟达的依赖，显示出我国半导体产业正通过“技术+资本”双轮驱动，有望实现跨越。

尤为核心的是，DeepSeek的到来，助力中国构建自己的人工智能生态。在芯片底层，本土AI芯片对此适配DeepSeek，进一步降低过去依赖英伟达等高端芯片的局面，从而使得国产AI芯片软硬生态形成。可以说，这也为本土AI芯片厂商提供了技术验证和商业化机会。

其中，寒武纪就是最具典型的例子，经营业绩得到实质性突破，营收大幅飙升，并一改过去长期亏损困局，实现扭亏为盈。

2025年前三季度，寒武纪营收高达46亿，同比增长2386%，全年预计营收为50至70亿元，前三季度净利润为16亿元，实现扭亏。因积极助力AI应用落地，营收以近24倍的速度增长，使之成为炙手可热的AI芯片厂商，股价曾一度超过茅台，在资本市场更有“寒王”之称。

摩尔线程成立于2020年的一家GPU芯片公司，受各界对GPU需求以及替代等多重因素影响，2022年-2024年的年复合增长率超过200%。2025年全年营收预计为12亿至14.98亿元，同比增长177%至241.65%。

2023年，沐曦股份的营收只有5302万元，到2024年却攀升至7.43亿元，同比增长1301%，2025年全年预计营收为15亿-19.8亿，继续以成倍的速度扩张。

壁仞科技同样展现出强劲的增长态势，营收由2023年的6203万元，到2024年跃升至3.37亿元，同比增长444%。同时，在手订单12.407亿元。

得益于我国芯片产业正在加速替代，旨在打破高端芯片受制于人的局面。在这一趋势背景下，本土的AI芯片公司进入黄金发展时期，包括寒武纪、摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技等芯片厂商得到快速发展。

最后，受AI大模型驱动，推动通用GPU计算向GPU加速计算转型，市场对AI芯片呈现出爆发式增长，继而全球半导体市场正迎来前所未有增长机遇，将成为一个万亿美元的市场。

作为全球最大的AI市场之一，中国对智能计算芯片的需求亦快速增长，为本土芯片厂商创造了历史性的发展机遇。摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技、作为国产GPU芯片中坚力量，能在英伟达等巨头主导的AI芯片市场中分得一杯羹，充分彰显了其深厚的技术与创新能力。

值得注意的是，在AI芯片持续升温的背景下，替代的长期趋势已不可逆转，有利于进一步降低对英伟达等高端芯片依赖的局面，使得市场对本土芯片的技术突破与商业落地高度期待。但仍需要面对盈利及国际竞争等多重挑战。在享受替代红利的同时，理性看待长期发展潜力显得尤为重要。

杨剑勇，福布斯中国撰稿人，表达观点仅代表个人。致力于深度解读AI大模型、人工智能、物联网、云计算和智能硬件等前沿科技。