截至2026年5月15日收盘，超颖电子（603175）报收于93.33元，较上周的101.6元下跌8.14%。本周，超颖电子5月14日盘中最高价报106.8元，股价触及近一年最高点。5月15日盘中最低价报92.3元。超颖电子当前最新总市值407.88亿元，在元件板块市值排名17/58，在两市A股市值排名532/5203。

本周关注点

• 来自业绩披露要点：2026年第一季度公司实现营业收入13.50亿元，同比增长27.56%，但归母净利润为-9565.86万元。
• 来自机构调研要点：公司2026年主要成长动能来自网络通讯及服务器和存储装置领域，AI相关产品预计下半年量产，AI占总体营收估计可达20%。
• 来自机构调研要点：泰国工厂2026年资本支出变更为33.15亿元，主要用于P5厂设备购置及P5和D1工厂建设。
• 来自机构调研要点：汽车板占2026年Q1营收约54%，为第一大业务板块。
• 来自机构调研要点：公司已提前锁定核心设备长单，目前无设备交期瓶颈问题。

2026年第一季度，公司实现营业收入13.50亿元，同比增长27.56%；归母净利润为-9565.86万元，扣非后归母净利润为-1.05亿元。利润下滑主因汇率波动导致汇兑损失增加，泰国工厂处于产能爬坡期且固定成本高，叠加材料价格上涨，毛利率同比下降，资产减值损失上升。相关财务数据详见2026年4月30日披露的《超颖电子2026年第一季度报告》。

机构调研要点

问：请公司2026年第一季度产品结构如何划分？

答：汽车板约占比54%；存储装置约占比16%；网通及服务器约占比11%；显示面板约占比11%；计算机及周边与其他约占比7%；消费性电子产品约占比1%。

问：请贵司泰国工厂2026年的资本支出共计多少？主要用于何处？

答：2026年资本支出变更为33.15亿元人民币，主要用于泰国P5厂设备购置，以及P5和D1（钻孔中心）工厂的建设和设备购置，以扩大高端多层、高阶印制电路板产能。

问：请黄石工厂是否有土地可以用于后续扩产？

答：黄石工厂占地40万平方米，已建成P1、P2两座工厂，尚有土地可用于后续建设P3和P3工厂。

问：请PCB制程中哪些设备比较关键？设备交期是否有瓶颈?

答：钻孔、电镀、压合、内外层等流程为关键环节，直接影响良率与高端产能。公司已与设备厂商建立战略合作，提前锁定核心设备长单，保障交付，目前无设备交期瓶颈。

问：请贵司的储存装置的产品有哪些类别？

答：储存装置产品包括HDD、内存条、SSD等，未来成长动能主要来自DDR5放量，规格涵盖12-16层HDI。公司已与全球知名硬盘、固态硬盘及内存颗粒厂商建立稳定合作关系。

问：请公司对2026年的展望？

答：2026年主要成长动能来自网络通讯及服务器和存储装置领域。AI相关产品如GPU、SiC、Switch预计下半年量产，AI相关营收占比估计达20%。存储装置受益于内存条与固态硬盘需求增长。汽车板营收预计小幅增长，HDI比例提升。显示面板与计算机周边业务预计持平。上半年受原材料涨价影响，营运展望审慎保守；下半年随泰国厂高阶产品量产，财务表现有望改善，展望相对乐观。

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