文 | 水岸

今天（7月16日），A股在隔夜美股、今天韩国半导体、存储板块剧烈波动下迎来低开，盘中冲高但又回落，尾盘10分钟出现了快速拉升。AI主线中的AI手机PC、AI营销、ChatGPT等有较强修复，近期连续下跌的半导体、存储、AI算力等均一度迎来修复。

PCB板块中的逸豪新材（301176）在此前连续下跌后强势收出“20cm”涨停，景旺电子盘中收出“10cm”涨停，但之后开板。另外，光通信高价人气股源杰科技再度逆市拉升，盘中最高上涨超5%。当下的市场，既有技术性破位，也有个股超跌修复，那么，市场是否已经企稳？或有望迎来超跌后的反转？哪些个股存在被“错杀”，反转将一触即发？

超跌修复但力度较弱

贤丰控股连收2个涨停

今天的市场，CPO、PCB、华为算力等均一度迎来快速拉升。PCB人气股贤丰控股（002141）此前连续收出2个涨停，今天一度再次涨停（见图1）。

贤丰控股是近期超跌反弹的人气股之一，其近日公告表示，子公司拟出资6018万元参设合资公司，持股51%，通过现有覆铜板业务向下游延伸至印制电路板PCB业务。

PCB还有一只标的非常典型，即东山精密，公司股价在7月3日以来持续走出了逆市反弹，期间累计上涨超20%，其背后是业绩催化，其预计2026年半年实现盈利29.00亿元-30.00亿元，同比增长282.58%-295.78%。

另一个超跌反弹主线如半导体、存储芯片，今天不少个股走势突出，如大普微-UW、华虹宏力、中芯国际、全志科技等。大普微-UW早盘最高一度上涨超10%，其7月15日晚发布公告2026年半年度归母净利润预增12亿元~13.5亿元。

一边是部分板块与个股走出超跌修复行情，一边则是指数、板块与不少个股的技术性破位，且修复力度以及持续性的不确定性。当下的市场，多空分歧在进一步加剧。而这背后，是产业端利好与市场情绪降温之间的对撞。

以半导体为例，产业端有多重利好，SEMI预计今年全球半导体制造设备总销售额将创下1659亿美元的历史新高。此外，光刻机龙头阿斯麦二季度净销售额93.3亿欧元，净利润29.2亿欧元，毛利率54.0%，均超预期。

此外，从AI算力、光通信、半导体、存储芯片等上市公司披露的二季报预告来看，不少公司业绩显著预增，且第二季度环比改善明显，如上面提的大普微-UW第二季度净利润预计环比增长124%-164%。佰维存储预计上半年净利润同比增长3200%-3422%。

明天，有一项与人工智能有关的重要事件，即7月17日至20日举办的2026世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议。今天的AI相关主线已经有所表现。

但一个二级市场的被动局面——韩国股指、SK海力士、三星电子等波动加剧，美股闪迪等剧烈分化，A股以及存储芯片相关个股技术性破位已经形成，且板块轮动出现剧烈切换（见表1）。

对于科技赛道，知名投资人林园在近日的腾讯财经直播中表示，许多科技企业处于“烧钱”投入阶段，资金投入与人员成本都成了企业巨大负担，当市场一旦转向，这类企业会面临巨大风险。但其同时指出，长期来看，中国AI企业的竞争力一定会越来越强。东方财富证券研究所副所长、首席策略官陈果表示，科技赛道虽值得关注，但板块进入深水区后选股难度在剧增。

被“错杀”的机会

藏在中报绩优股中

从最近的市场轮动现象来看，高位硬科技股分化后，连续超跌的主线机会出现异动，如医药，这从上述（表1）可以清晰看到。此外，还包括新能源、大金融等多条主线。

另外，对于近期剧烈调整的AI算力、光通信、半导体、存储芯片等，一些业绩超预期的绩优股在这轮调整中存在被“错杀”，除之前市场已经充分定价、股价严重透支业绩利好的标的之外，一些第二季度环比增幅加速的标的，随着后续正式业绩的披露不排除会存在修复机会。

笔者梳理近期发布2026年中报预增的公司名单来看，不少标的第二季度业绩环比增长。以最新中报净利润预增下限统计，并对比2026年一季度业绩来看，不少标的为环比增长（见表2）。

中低位+中报超预期，具备这两个核心要素的部分标的正成为资金重点关注的目标。以医药股中的昭衍新药为例，其预计上半年净利润6.00亿元~9.00亿元 同比增884.90%~1377.40%。7月16日，公司股价在此前“10cm”涨停的基础上继续强势冲高，且创出近4年新高（见图2）。

大金融是另外一个典型，如保险中的中国人寿，其预计上半年实现净利润约1289.33亿元—1371.19亿元，同比增长约215%—235%。今年一季度，其实现净利润195.05亿元，对比来看，其二季度净利润环比增幅已达数倍。6月5日，中国人寿股价止跌反弹，7月以来更是逆市而动，7月上半月累计上涨了16%。

财报季，既是淘金的窗口期，也是加剧个股波动的放大器。从之前预期打满的高位AI硬件，到情绪反转的低位医药、大金融等，都在应验“行情总在低谷处诞生，在狂热中消退”这一内在规律，但投资的超额机会，一直都存在于价格与价值的对立统一中，以及时间预期差与市场的错位定价里。

（文中提及个股仅为举例分析，不作买卖推荐。）