深圳商报·读创客户端首席记者 王海荣

英伟达、AMD、谷歌等龙头企业的AI芯片持续迭代，正大幅推升液冷需求，推动液冷散热成为高端AI基础设施的标准配置，并迸发出全球AI基础设施建设投资新周期的新机遇。

液冷散热成高端AI基础设施标配

市场研究机构TrendForce集邦咨询8月17日发布的AI服务器产业研究报告指出，在AI基础设施的建设浪潮下，英伟达、AMD、谷歌等龙头企业开发的AI芯片持续迭代，单芯片的热设计功耗（TDP）普遍已超越1千瓦，整柜式AI服务器方案的功率更攀升至数百千瓦，液冷散热逐步成为高端AI基础设施的标准配置。该报告预估，随着AI芯片推陈出新、云端服务供应商加速升级AI数据中心架构，预计液冷在AI芯片的渗透率将从2025年约33%，上升至2026年53%，2027年有望逼近60%。

（图片来源于TrendForce）

研报指出，2026年因二级数据中心厂商加速AI投资，以及中国云端服务供应商（CSP）对海外AI项目的需求增加，预估英伟达GB/VR等整柜式方案出货量将翻倍成长。2027年尽管有Kyber NVL144时程可能递延的因素，但AI基础建设的投资力度强劲，整体GPU机柜需求未受影响，预估出货年增长幅度仍逾30%。

行业巨头纷纷打出“液冷牌”

今年6 月 21 日，英伟达通过公司博客披露了Vera Rubin 平台完整散热架构，推出全球首套超算级 100% 无风扇全闭环液冷方案。

英伟达称，针对混合型的液冷服务器，公司的热工程团队重新设计了这些元件的热处理方式，设计了冷却回路，简化了液体通过单一进出口将液体输送到主板上多个高功率芯片的方式，从而实现了更简洁的托盘级冷却架构。

（图片来源于英伟达）

英伟达在博客文章中表示，热水浴缸的温度大约在38到40摄氏度之间，英伟达最新的 AI 服务器可以让冷却液温度更高——最高可达 45 摄氏度。这种更高的温度限制正是使得它们更节能的原因。在有利气候条件下，英伟达45度液冷架构可实现无冷却器运行，使用干式冷却器，将设施冷却用水量从传统塔式系统每年约260万加仑/兆瓦降至接近零。

作为行业龙头，英伟达的技术选择，被视为行业创新的重要风向标。由于英伟达 Rubin平台集成了100%液冷基础设施，所有为此构建云服务提供商和数据中心运营商的方案都在进行转型。

今年6月，在宣布Vera Rubin 平台将打造世界级科学超级计算机的同时，英伟达也对外表示，包括Bull、戴尔科技、技嘉、HPE 和 Supermicro 在内的全球系统制造商，正推出基于英伟达Vera Rubin 平台的直接液冷 AI 与 HPC 机架解决方案。

另据了解，作为英伟达在GPU及AI芯片领域竞争者的AMD，也将竞争策略由单一GPU产品扩大至完整AI平台布局，2026年下半年起聚焦结合CPU、GPU和高速互连的Helios AI机柜方案，预计于2027年大规模放量。AMD还持续推进MI450平台，后续规划导入新一代MI500平台，产品定位对标英伟达的Rubin Ultra，相关芯片方案已全面采用液冷散热技术。

此外，谷歌已建立高度定制化的液冷架构，并顺应行业技术发展要求，率先将液冷由单一服务器层级延伸至整柜式系统设计，成为整体液冷渗透率扩大的另一重要推手。

TrendForce集邦咨询的研究报告指出，从供应链角度分析，液冷系统包含水冷板、分歧管、冷却分配单元等关键设计，相较于气冷系统显著提升散热效率，同时改善电能使用效率（PUE）。随着英伟达 Vera Rubin平台全面导入无风扇全液冷架构，液冷散热配置由过去GPU/CPU为主，扩展至CX9网卡、配电板、光收发模块及其他关键零部件，单机柜散热价值随之上升。

全球AI基建投资新周期酝酿新机遇

当前，全球AI基础设施建设正进入新的投资周期。今年7月，亚马逊首席执行官安迪▪贾西向投资者表示，公司将全年资本开支指引从 2000 亿美元上调，大部分资金将投向人工智能与数据中心业务。

除了亚马逊，Alphabet、微软、Meta等云巨头也纷纷宣布继续扩大AI基础设施投资。

曾被视为“AI时代卖铲人”的英伟达，也不甘于只是卖芯片，更希望扮演全球AI基础设施建设的“包工头”。

8月10日，英伟达宣布与阿波罗、贝莱德、黑石、布鲁克菲尔德、高盛和KKR等多家国际知名的投资金融机构建立独立融资平台，旨在动员超过5000亿美元的第三方资本，支持AI基础设施的逐步建设。

与此同时，在“全国一体化算力网络”与“算电协同”战略引领下，我国算力网加快布局建设，整体规模持续扩大。国家数据局6月8日发布的《数字中国发展报告（2025年）》显示，截至2025年底，我国在用算力设施机架数超过1373万标准机架，建成万卡智算集群42个，智能算力规模达到159万PFlops（FP16），位居全球第二。深入实施“东数西算”工程，推动各类新增算力向国家枢纽集聚，内蒙古、京津冀、甘肃、宁夏等八大枢纽建设提速加力，枢纽地区各类新增算力占全国新增算力的80%以上。

另据工业和信息化部介绍，截至今年6月底，全国智能算力规模同比增长177%，达到每秒可执行2185百亿亿次浮点运算，为人工智能等新兴产业加快发展提供更坚实的算力支撑。

今年4月，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局联合印发《促进人工智能与能源双向赋能行动方案》，提出持续提升算力设施能效水平。推动算力设施高效冷却、高性能服务器、高性能供电架构、先进存储、余热资源回收利用等技术研发与应用。

液冷是以高比热容液体作为换热介质，通过液体循环带走服务器等 IT 设备运行产生的热量，从而实现设备散热的制冷方式，分为冷板式液冷、浸没式液冷 与喷淋式液冷。液冷产业链由上游核心材料与部件、中游系统集成与解决方案、下游应用场景三大环节构成。上游主要包括冷却液、冷板、冷却分配单元（CDU）、快接头、泵阀及传感器，集中了巨化股份、银轮股份、高澜股份、申菱环境、中航光电等A股上市企业；中游是产业链的核心转化环节，将上游部件整合为液冷服务器、液冷机柜及数据中心解决方案，集中了浪潮信息、中科曙光、英维克等代表企业；下游是液冷技术的落地端，主要应用于数据中心、AI算力集群、储能系统及消费电子。

在众多企业中，总部位于深圳的英维克被视为A股液冷板块中的核心代表。早在十多年前，英维克就开始持续投入大量资金用于液冷技术研发，并率先将其应用于数据中心温控场景。依托 AI 算力基建、数据中心升级带来的行业红利，逐渐成长为国内精密温控节能设备领域的龙头企业。截至8月18日收盘，英维克股价报收57.57元/股，总市值达到73.6亿元，股价已较年内高点回落38%。

伴随全球算力基础设施建设向纵深推进，正在成为高端AI基础设施标配的液冷散热产业链有望掀起一轮焕新发展。