9月2日，受霍尔木兹冲突升级扰动，隔夜美股与日韩开盘全线走低。A股方面，石油、银行、电力相对坚挺，芯片半导体、算力、医药多板块陷入回调，三大指数悉数飘绿。

一、资金逢跌加码成长类ETF，右侧底部或正形成

值得注意的是，科创50、创业板指和中证1000等成长ETF，在近期急跌中均获长线资金明显承接。中泰证券认为，下跌日资金加码，或说明市场右侧底部正在形成。

该机构指出，三季度是A股下一年产业变化定价的开始，目前盘面已经出现对应信号：光模块等方向业绩较强，股价却持续承压；部分半导体设备公司业绩低于预期，股价反而保持韧性。说明市场关注点已经从当期利润转向竞争格局、资本开支持续性和明年增长来源。

数据显示，资金近期逢跌加码相关ETF明显。截至9月1日，半导体设备ETF招商（561980）连续3日获净流入约9400万元，最近10个交易日内8度净流入共计2.91亿元，板块目前已连续三周被资金坚定加码。

二、科技缩圈中报成“试金石”，半导体设备、材料等盈利高增

爱建证券分析，考虑到科技的缩圈与不同路线之间的分化，在AI科技的上游设备零部件、中游云计算数据中心与大模型、下游应用的全链条中，优择真正能在未来进一步受益的标的是获得超额收益的关键。

根据半导体设备ETF招商（561980）跟踪的中证半导业绩数据，该指数上半年净利润同比大增67.79%，目前已连续8个报告期正增长；营收同比+30.34%，为2022年一季度以来最高增速，连续13个报告期增长。

数据来源：Wind，截至2026年中报，取自每年一季报、中报、三季报和年报数据。注：指数过往表现仅供参考，不预示未来表现。

从指数布局上来看，中证半导在保有高“卖铲子”含量（设备+材料约80%）的同时，纳入寒武纪、海光信息、中芯国际，额外享有AI算力芯片和晶圆制造的盈利红利。本次中报，前十大权重中微公司、北方华创、寒武纪、长川科技、中芯国际等均实现盈利高增。

指数40只成份股中，上半年37家营收正增长（占比超9成），28家净利正增长（占比7成）；其中11家归母净利翻倍增长、16家净利增速超50%，显示指数盈利广度极佳。

其中，设备龙头规模效应较大，2026H1中微公司净利+300%，拓荆科技+1324%，北方华创营收首破200亿；后道测试长川科技营收增速59.7%。材料龙头华海诚科+188%，立昂微+166%，中船特气+96%。算力芯片寒武纪净利+122.6%、海光信息净利+49.7%；晶圆制造龙头中芯国际净利+94.2%，四大权重行业均量价齐升。

数据来源：Wind，截至2026年中报。

三、后市应对：科技为主、周期+红利类ETF平衡波动

展望后市，中泰证券认为，国产半导体设备已在部分环节形成稀缺龙头，政策支持、国产替代和客户认证构成较高门槛，单季业绩波动难以破坏中期逻辑。

华泰证券指出，中报确认景气由点及面，涨价传导链逐步兑现。半导体产业验证正从代工环节向设备、封测等全链条扩散，国内存储龙头中报同比大幅扭亏、海外AI算力龙头业绩超预期夯实景气基础，或可关注存储领域国产龙头、及存储扩产受益链条上半导体测试设备、材料等环节。

配置上，东北证券认为，在经济修复、盈利预期改善及流动性冲击有限的背景下，权益市场尚不具备趋势性转熊基础。配置上，9月继续以科技为主线，适度增配周期品种，并通过红利ETF平衡组合波动。

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