市场量能见顶后本周短暂陷入回调，黄金、白银、煤炭等受地缘冲突和避险情绪表现较好，成长板块多股回调。截至1月20日，有色矿业ETF招商（159690）录得两连阳，连续7个交易日获资金净流入。半导体设备ETF（561980）连续回调两日，但资金逆势流入，连续4个交易日获资金净流入超3亿元。

分析指出，资金连续流入半导体设备ETF（561980），一方面是因为存储大周期和国产替代加速为板块带来的高景气确定性，另一方面或许跟眼下正值业绩密集披露期有关。

根据历史经验，1月下旬市场将逐步迈入业绩披露高峰期，绩优板块有望承接新一轮资金流入。从已披露的前三季度业绩来看，半导体设备ETF（561980）标的指数Q3营收同比增长32.12%，目前已连续10个季度实现同比增长；净利润同比增27.12%，实现连续7个季度同比增长。

截至1月19日，A股年报业绩预告披露率为7.98%。兴证证券从已披露的业绩预告测算得出，净利润高增的方向或将主要集中在算力、新能源、化工、医药、有色、计算机等。东海证券也认为，中外共振之下关于芯片及人工智能板块的业绩兑现值得关注。

譬如，全球晶圆代工龙头企业台积电近期举办2025年业绩法说会，显示2025年第四季度在AI算力芯片需求推动下，公司营收突破337亿美元，创历史新高；实现毛利率62.3%，同比增长3.3 pcts；净利润162.97亿美元，同比增长35.0%；同时宣布2026年有望创下520-560亿美元的巨额资本开支。

太平洋证券指出，AI未来持续性爆发的趋势下，台积电作为龙头企业，产业链景气度有望传导，利好国内已切入全球供应链的设备及材料厂商。同时，伴随国内芯片设计公司加速寻求本土代工，国产替代的窗口期正在打开，加速转变中国半导体产业的竞争格局。

财通证券也认为，台积电作为全球半导体行业的领导者，其持续投入先进制造技术和产能扩展表明，行业在技术革新和生产能力方面正在加速发展。随着半导体需求的不断增长，相关领域的投资也将迎来新的机遇。基于这一背景，建议关注充分受益于先进产能落地拉动的设备、材料与零部件国产化需求加速释放的公司等。

半导体设备ETF（561980）跟踪中证半导，标的指数中“半导体设备+材料+AI芯片设计”三行业占比超90%，重点覆盖中微公司(刻蚀设备)、北方华创(多领域设备)、中芯国际(制造龙头)、海光信息、寒武纪(AI芯片设计)、南大光电（半导体材料）等核心国产替代领域龙头，前五大集中度、前十大集中度在同类可比半导体指数中均位居第一。

由于对龙头高度聚焦，该指数较同类指数呈现更高弹性——对比科创芯片、半导体材料设备等同类主题指数，中证半导2025年至今涨幅率先实现翻倍，2020年至今上涨308%、大幅跑赢科创芯片指数超100%，且上一轮半导体周期（2018年）至今最大涨幅超690%，均在同类指数中位居第一。

数据来源：Wind，截至2026.1.16；指数过往表现仅供参考，不预示未来表现。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。