*ST宝鹰正在筹划控制权变更事项，新实控人将带领公司从传统建筑装饰领域向光耦合器产业及其他光电半导体领域拓展，公司能否借此脱离退市险境？

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*ST宝鹰将迎“新主”，拟投资2亿元跨界光电半导体

10月27日，*ST宝鹰（002047.SZ）股票复牌，当日股价涨停，收盘价为2.53元/股。次日，公司股票继续一字涨停，市值约40.33亿元。

此前，公司因筹划控制权变更事项而短暂停牌。10月24日，*ST宝鹰发布公告称，控股股东珠海大横琴集团有限公司（以下简称：大横琴集团）与海南世通纽投资有限公司（以下简称：世通纽）签署协议，大横琴集团将其持有的*ST宝鹰7596.41万股股份（占*ST宝鹰股份总数的5.01%）及其所对应的所有股东权利和权益转让给世通纽，股份转让价款合计不低于3.55亿元（含税）。

同日，世通纽与大横琴集团及其关联方大横琴股份（香港）有限公司签署了《表决权放弃协议》，大横琴集团作出不谋求控制权的承诺。

另外，*ST宝鹰与世通纽签署了《附条件生效的股份认购协议》，世通纽拟以现金方式全额认购定增股票。本次定向增发股票的数量不超过4.23亿股，发行后世通纽持有上市公司股份的比例为25.74%（含大横琴集团协议转让给世通纽的5.01%股份）。

据悉，该次定增的股票发行价格为1.89元/股，限售期18个月，募集资金金额不超过8亿元（含本数），扣除发行费用后拟全部用于补充流动资金和偿还债务。

与*ST宝鹰停牌前股价2.41元/股相比，本次定增股票发行价格约打了八折。

上述协议转让股份、表决权放弃及定向增发事项完成并生效后，*ST宝鹰控股股东将变更为世通纽，实际控制人由珠海市国资委变更为傅晓庆、傅相德。

*ST宝鹰介绍，世通纽系为取得*ST宝鹰股份而新设的公司，成立于2025年9月10日，自设立以来未实际开展经营，不存在实际经营业务。傅晓庆、傅相德长期进行产业投资，将组建一支专业团队建设高端光耦合器生产线项目，该项目满产后，光耦器件销售能扩大公司的销售规模，完善上市公司业务组成，提高上市公司盈利能力。

业绩承诺显示，大横琴集团承诺*ST宝鹰核心子公司广东宝鹰建设科技有限公司在2026年、2027年实现的主营业务收入均不低于3亿元，且各年度均不发生亏损。若主营业务收入未达3亿元的，大横琴集团就差额部分向上市公司进行补偿；发生亏损的（以扣除非经常性损益后的亏损为准），就亏损金额向上市公司进行全额补偿。

同时，世通纽承诺在取得*ST宝鹰的实际控制权后三个完整会计年度内，实现扣非归母净利润合计不低于4亿元。该业绩考核的净利润应仅来源于*ST宝鹰及其子公司开展的光耦合器相关业务、硅基相关业务、其他业务。

10月24日，*ST宝鹰披露，公司拟使用自有及自筹资金3000万元设立全资子公司，在珠海新建生产基地、购置高精密生产及检测设备，开展各类高端光耦器件的生产。项目试验期预计投资额2亿元，计划先行建设试验产线5条，试验期年产2.4亿颗光耦产品。

*ST宝鹰表示，希望借此助力公司从传统建筑装饰领域向光耦合器产业及其他光电半导体领域拓展。

退市警报拉响，积极剥离亏损资产

*ST宝鹰是全国建筑装饰行业拥有较齐全业务资质的企业之一，主要从事建筑、装饰工程施工等业务。

从经营情况来看，*ST宝鹰已经连亏4年。2021年至2024年，公司分别实现营业收入46.69亿元、37.27亿元、41.11亿元、21.12亿元，分别实现归母净利润-16.52亿元、-21.88亿元、-9.71亿元、-7.42亿元，分别实现扣非归母净利润-16.84亿元、-21.79亿元、-9.68亿元、-6.78亿元。

今年上半年，公司归母净利润仍旧亏损，但亏损幅度同比大幅缩小。具体来看，上半年，公司实现营业收入3.12亿元，同比下滑74.35%；实现归母净利润-2375.84万元，同比减亏89.38%；实现扣非归母净利润-2397.55万元，同比减亏89.16%。

对于上半年业绩变动原因，*ST宝鹰表示，主要系2024年12月公司完成重大资产出售，剥离经营状况不佳的资产，为公司的经营改善赢得空间。

当前，*ST宝鹰仍在积极剥离亏损资产。

2025年10月27日，*ST宝鹰发布公告称，近日收到广东联合产权交易中心划转的、扣除交易服务费后的所有交易价款4042.675万元。此前，公司以公开挂牌方式转让了旦华复能（珠海）新能源科技有限公司（以下简称：旦华复能）50.10%股权。

旦华复能2024年净利润为-78.46万元，期末净资产为-63.51万元。*ST宝鹰表示，该次交易主要为优化公司资源配置，盘活存量资产，将有利于更好地聚焦公司核心业务发展，推动公司健康可持续发展。该次交易所得资金将用于补充公司流动资金。

截至2025年6月末，*ST宝鹰流动资产合计7.54亿元，其中货币资金为3.52亿元；流动负债合计9.73亿元，其中短期借款为1亿元，一年内到期的非流动负债为1308.09万元。公司资产负债率高达102.14%。

因公司2024年度经审计归属于母公司所有者权益为负值，且大华会计师事务所（以下简称：大华所）对公司2024年度内部控制出具了否定意见的内部控制审计报告，根据《深圳证券交易所股票上市规则》有关规定，公司股票交易于2025年4月28日起被实施退市风险警示及其他风险警示。

此前，为避免*ST宝鹰2024年末净资产为负，原实控人古少波向公司无偿赠与现金4000万元。然而，经审计确认，该捐赠资金不合规。基于谨慎性原则，公司将上述捐赠资金从资本公积调整到其他应付款处理。大华所认为，上述事项表明*ST宝鹰在公司治理和关联交易管理等方面存在重大缺陷。

根据现行的深交所股票上市规则，若*ST宝鹰2025年度再出现期末净资产为负值、财务报告内部控制被出具无法表示意见或者否定意见的审计报告等情形，公司股票将被深交所终止上市交易。

而截至2025年6月末，公司净资产为-0.26亿元。