国产算力行情再度爆发。科创芯片ETF国泰（589100）盘中涨超5%。

来源：WIND

9月15日盘后市场监管总局公布，英伟达公司违反《中华人民共和国反垄断法》和《市场监管总局关于附加限制性条件批准英伟达公司收购迈络思科技有限公司股权案反垄断审查决定的公告》，市场监管总局依法决定对其实施进一步调查。与此同时，华为发布全新超节点和多颗昇腾系列芯片，昇腾950为基础的超节点将成为全球最强超节点，而昇腾960超节点也将在2027年四季度上市，提供充沛算力。产业趋势上，国产替代势在必行，市场对AI算力产业的景气度形成了高度一致的乐观预期。

从供给侧和需求侧的积极变化来看，国产算力的发展空间广阔。一方面以华为昇腾为代表的国产算力芯片持续迭代，为产业带来供给上的技术支持；另一方面国内互联网大厂逐步适配国产芯片，资本开支的持续增长形成需求支撑。随着国内先进制程产能逐渐落地，国产自主可控的趋势已形成。例如2025年内尽管海外AI芯片供应受限，但阿里等国内云厂商的资本性开支依然实现了高增长。这表明以昇腾为代表的国产AI芯片已能有效保障国内算力基础设施的持续扩张。

往后看，AI新一轮的军备竞赛正在展开，且本轮需求由AI训练转向推理，投入的持续性将比上一轮更强。市场风险偏好改善的背景下，相关产业链的估值尚有提升空间。建议投资者保持对科创芯片ETF国泰(589100)、芯片ETF(512760)的关注。

风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 无论是股票ETF/LOF基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。 基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。 板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。 文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。 以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

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