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1.国内超导龙头、钛合金和高温合金重要供应商，

业务源于国家急需、成于技术领先

1.1.公司介绍：目前国内唯一实现超导线材商业化生产的企业

公司是国内超导线材龙头、钛合金棒丝材和变形高温合金/母合金重要供应商，于2003年2 月由西北有色金属研究院与超导国际共同出资设立，2014 年登陆新三板，2019 年登陆上交所科创板。历经二十余年技术研发，公司先后构筑完成超导产品+高端钛合金+高性能高温合金的三位一体产品布局，是我国能源、医疗、交通、信息、新型战机、大飞机、直升机、航空发动机、舰船等领域发展急需的重要保障力量，也是目前国内唯一实现超导线材商业化生产的企业、国内高端钛合金棒丝材的主要供应商。

1.2.股权结构：控股股东为西北有色金属研究院

西北院旗下超导材料+钛合金棒丝材产业化平台，技术优势+先发优势构筑强壁垒。据公司公告披露，公司实际控制人为陕西省财政厅，控股股东为西北有色金属研究院，截至2024年三季报其直接持有公司20.96%股份。我们认为，公司作为西北院旗下超导材料+钛合金棒丝材产业化平台，有望持续受益于西北院独特的产业地位和技术研发实力，同时由于西北院与公司利益相关度较大，参与公司事务的积极性较大，或将进一步利好公司运营发展。

1.3.业务布局：源自国家急需，补齐关键短板

 超导线材：业务源于国家对ITER 计划中NbTi 和Nb3Sn 超导线材产业化的战略需求。2003 年1 月中国政府决定参加ITER 计划（国际热核聚变实验堆，全球范围内规模最大、影响最深远的国际科研合作项目之一），但当时我国并不具备相应超导线材的生产能力。面对这一迫切需求，公司于2003 年2 月正式成立并开始相应超导线材的产业化工作，现已成为目前国内唯一实现超导线材商业化生产的企业，也是国际上唯一的NbTi 铸锭、棒材、超导线材生产及超导磁体制造全流程企业。

 高端钛合金：业务源于国家对高性能航空用结构钛合金的战略需求+超导用NbTi 合金制备技术的延申。2005 年以来，随着我国新型战机计划启动，更高的战机性能对航空用结构钛合金提出了苛刻的技术要求，当时此类钛合金材料尚属于国内空白产品。公司从2005 年开始在所掌握的NbTi 合金制备技术的基础上，开展了新型战机用高性能结构钛合金的研制并取得突破，实现了多种高端钛合金的完全国产化，填补了多项战机、舰船等用关键材料的国内空白，现已成为国内高端钛合金棒丝材的主要供应商。

 高温合金：业务源于国家对“两机”重大专项的核心材料需求+高端钛合金业务建立起的完善体系。依托于在高端航空钛合金产业化过程中形成的核心原材料和生产过程质量控制体系，公司从2014 年开始开展高性能高温合金的工程化研究并实现量产应用，主要牌号通过多个“两机”型号和多个用户的产品认证，多个重点型号航空发动机高温合金材料通过发动机长试考核，并已开始供货。