摩尔线程和沐曦登陆科创板后，港股接棒国产GPU企业的IPO热潮。

记者12月19日了解到，位于上海的通用GPU公司天数智芯已通过港交所上市聆讯，华泰国际担任独家保荐人。

天数智芯招股书。

冲刺上市过程中，天数智芯在2025年还完成D轮和D+轮融资，分别募资超过14亿元和20.5亿元。D+轮投前估值为120亿元。

天数智芯的产品线主要由AI模型训练专用GPU和推理GPU组成。2025年上半年，训练专用GPU在公司整体营收的占比为58.5%，而推理GPU的占比为26.8%。

作为一家2015年成立的公司，天数智芯直至2021年才推出第一代用于训练的GPU天垓系列。2023年和2024年，天垓系列GPU完成两次迭代。其中，2024年发布的第三代天垓系列GPU，要等到2026年第一季度开始量产。天数智芯并未在招股书中披露这款芯片的具体参数，仅声称其支持大型AI模型计算的前沿高精度算力需求，具备更大的内存容量，并采用最新的PCIe 5.0等国际标准接口。

按照规划，天数智芯预计于2026年第二季度和2027年第一季度，进一步推出天垓系列GPU的两代升级版本。

模型推理GPU被命名为智铠系列。招股书介绍，天数智芯预计在2025年第四季度和2026年第一季度，发布两款智铠系列GPU的新版本。

截至2025年上半年，天数智芯称已向超过290名客户交付超过5.2万片通用GPU产品。其中，从2022年至2024年，模型训练GPU天垓系列的出货量分别为7700片、7000片和7000片，2025年上半年为6200片。同期，模型推理GPU智铠系列的出货量则分别为38片、5700片、9800片，以及2025年上半年的9500片。

产品售价上，2025年上半年，模型训练GPU天垓系列的平均售价为3.04万元，推理GPU智铠系列的平均售价则为9200元。

从整体的行业竞争排名来看，根据招股书援引的弗若斯特沙利文的调研报告，以收入计算，天数智芯在2024年中国通用GPU（GPGPU）市场的份额为0.3%，位于第五位。尽管前四位公司身份未被明确披露，但根据招股书对这些公司成立时间和上市地点的介绍及公开的财务数据，可以推测出这四家公司分别为英伟达、AMD、海光信息、沐曦股份，相应的市场份额分别为91.9%、4.5%、0.8%、0.5%。

和其他国产GPU同行一样，天数智芯也处于高亏损的阶段。招股书显示，2022年至2025年上半年，天数智芯累计净亏损约为28.73亿元，经调整净亏损累计约为19.87亿元。相比之下，天数智芯同期的营收合计约为13.42亿元。公司方面称，由于以股份为基础的薪酬开支等支出的增加，以及新产品研发投入的消耗，预计2025年净亏损将大幅增加。

天数智芯未给出实现盈利的时间预测。招股书指出，AI芯片及通用GPU市场具有前期投入庞大及产品商业化周期较长的特点，对实现盈利构成挑战。但公司方面强调称自身具备实现盈利的能力。

当前，国产AI芯片公司纷纷奔赴二级市场。摩尔线程和沐曦股份在12月先后登陆A股科创板，壁仞科技则于12月17日正式通过港交所聆讯。另外，百度旗下的昆仑芯也在筹备港股上市。在“A股国产GPU第一股”出炉后，“港股国产GPU第一股”也即将揭晓。

然而，在集体冲向二级市场的竞争中，另一家备受关注的AI芯片公司燧原科技却出现掉队。11月初，该公司重新进行上市辅导备案。辅导机构由此前的中金公司变更为中信证券。公司方面称，将持续推进科创板上市进程。

采写：南都N视频记者 杨柳