在中国台湾生产的英伟达芯片，对美国来说也属于进口产品。通过层层设计的政策，英伟达每卖出一片H200给中国，美国政府可以从中抽成25%

文 |《财经》研究员 周源

编辑 | 谢丽容

当地时间2026年1月14日，美国白宫发布总统令称，美国将从15日起对部分进口先进计算芯片、半导体制造设备和衍生品加征25%的从价关税（以进出口商品价格为标准征收的关税）。

这一政策贯彻了特朗普政府推动高端制造业回流的核心主张，长期将对全球半导体供应链的布局产生结构性冲击，现阶段其征税范围明确聚焦于一类产品，即英伟达、AMD在美国境外生产，经美国进口后最终流向本土以外市场（以中国为主）的先进芯片，典型代表为英伟达刚刚获批出口中国的AI芯片H200。

关税背景及细则

美国此次加征关税，是其依据《1962年贸易扩张法》第232条款完成相关调查后的举措——2025年4月15日，美国商务部针对半导体和药品行业启动232国家安全贸易调查。

按照232调查流程，商务部需在270天内提交调查报告，随后总统有90天决定关税措施并在15天内实施。

根据美国总统令，美国商务部部长实际于2025年12月22日向特朗普提交了232半导体调查报告。报告指出，美国消耗的半导体约占全球总量的四分之一，但目前仅能生产其所需半导体的约10%，并且，不仅是半导体，美国在某些半导体制造设备（如先进光刻和蚀刻工具）及其衍生产品的生产能力也不足以满足其国内需求，高度依赖外国供应链，这种依赖已对美国经济及国家安全构成显著威胁，必须采取行动以重塑本土制造能力。

美国因此实施两步走方案。

第一步：对特定先进计算芯片、半导体制造设备和衍生产品加征25%从价关税，同时与有潜力增强美国半导体行业的国家或地区继续谈判。

其中，对于特定先进芯片的认定规则是，满足以下任一参数的进口计算芯片即被纳入征税范畴。

参数1: 总计算性能（TPP）14000-17500，总DRAM带宽4500GB/S-5000GB/s；

参数 2：总计算性能（TPP）20800-21100，总DRAM带宽5800GB/s-6200GB/s

这一规则框定的主要是英伟达、AMD的高端人工智能（AI）芯片，跟中国相关的则是英伟达H200和AMD MI325X芯片。

美国英伟达、AMD具有芯片设计能力，但是先进计算芯片的制造能力主要掌握在中国台湾公司台积电手中，属于典型的“美国设计、海外制造”模式，而美国海关及边境保卫局（CBP）通常将芯片制造所在地定为原产地，所以对美国而言属于进口芯片。

美国对自用型芯片自然设置了豁免条款。具体豁免情形包括：用于美国数据中心的建设与运维、在美国境内开展相关芯片的研发活动、供应美国初创企业使用、应用于消费领域场景、用于美国非数据中心类民用工业生产、服务于美国公共部门项目，以及商务部部长认定的、有助于强化美国技术供应链或半导体衍生产品本土制造能力的其他用途。

值得注意的是，此次发布的关税政策虽然提到了对半导体设备征税，但是没有给出详细清单。这一版关税政策真正影响的是，英伟达和AMD在美国境外生产并进口到美国、但最终目的地是销往海外（主要是中国）的先进计算芯片。

第二步：完成谈判后，对更广泛的半导体产品实施关税，并配套关税抵扣计划，激励企业投资美国本土半导体生产和供应链特定环节。

对于何时开启第二阶段，美国政府也没有给出计划时间表。

H200不便宜

中国对美国出口芯片都是成熟芯片，不在美国半导体征税范围。短期内的直接影响是，可能推高中国企业购买英伟达H200芯片等AI芯片的成本。

半导体关税政策颁布的前一日，即美国时间2026年1月13日，美国政府正式批准英伟达对中国出口其AI芯片H200。不过，美国政府还设置了多个前提条件。

其一，中国客户获得的芯片数量不得超过美国客户购买总量的50%；其二，相关公司必须采取严格措施，确保其中国客户不将芯片用于未经授权的用途；其三，相关芯片被要求在美国进行第三方安全测试，以确认其AI技术能力。

正是第三个要求，使得在中国台湾生产的H200芯片需先运往美国进行第三方安全审查，此环节被美国海关视为正式进口，关税因此征收。H200芯片对中国而言属于进口商品，对美国也属于进口商品。依据美国海关相关政策，在常规贸易场景中，对于进口后转出口的商品，企业通常可申请退税，最高返还比例达已缴关税及税费的 99%。但美国海关2025 年 3 月新政明确指出，依据 232 国家安全条款征收的关税不在常规退税范围内，且不受理相关退税申请。

简言之，美国同意英伟达将H200卖给中国，但通过层层设计的政策，从中抽成25%。2025年8月，有美国媒体报道称，英伟达和AMD愿意将其AI芯片在中国销售收入的15%上缴给美国政府，以换取AI芯片出口中国的许可证，显然，15%还不足以填满特朗普政府胃口。

不仅是英伟达H200、AMD MI325X，以及未来只要符合条件的先进计算芯片想要销往中国都将被征税25%。

2026年1月初，有媒体爆料称，H200单颗芯片的报价为2.7万美元，折合人民币约19万元，但这一消息未经英伟达确认。

美国时间1月15日，纳斯达克市场半导体核心企业股价集体上涨：英伟达收盘报187.05美元/股，涨2.13%；AMD收盘报227.92美元/股，涨1.93%、台积电收盘报341.64美元/股、4.44%；光刻机龙头阿斯麦收盘报1331.60美元/股，涨5.37%。