据证券之星公开数据整理，近期国星光电（002449）发布2026年中报。根据财报显示，国星光电净利润同比下降298.7%。截至本报告期末，公司营业总收入13.48亿元，同比下降19.82%，归母净利润-4882.49万元，同比下降298.7%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.32亿元，同比下降19.95%，第二季度归母净利润-1524.97万元，同比下降293.62%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.33%，同比减6.53%，净利率-3.61%，同比减346.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.05亿元，三费占营收比7.78%，同比增46.29%，每股净资产6.05元，同比减2.1%，每股经营性现金流-0.39元，同比减3527.48%，每股收益-0.08元，同比减298.74%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资性房地产变动幅度为78.58%,原因:子公司新签订厂房出租合同影响。
2. 其他非流动资产变动幅度为-65.95%,原因:报告期末机器设备预付款减少影响。
3. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-49.09%,原因:报告期偿还一年内到期的长期借款影响。
4. 财务费用变动幅度为104.25%,原因:本期汇兑收益及利息收入同比减少影响。
5. 所得税费用变动幅度为-125.00%,原因:利润总额下降及上年同期补缴企业所得税影响。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-3527.48%,原因:报告期营业收入下降致销售回款减少，但材料支付款项票据到期兑付、贵金属等原材料价格上涨阶段性备料库存支出增加以及收到政府补助减少共同影响。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-175.50%,原因:上年同期理财产品到期收回及处置联营企业股权收到现金影响。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为170.86%,原因:报告期收回银行承兑汇票保证金增加、分红减少及百千万基金公司已对高州国星进行实缴出资影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-0.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.69%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 融资分红：公司上市16年以来，累计融资总额19.51亿元，累计分红总额11.35亿元，分红融资比为0.58。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
• 生意拆解：公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.9%/1.9%/--，净经营利润分别为8553.55万/5437.55万/-1300.89万元，净经营资产分别为29.51亿/28.85亿/31.35亿元。

  公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.15/0.17/0.31，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5.16亿/5.96亿/10.18亿元，营收分别为35.42亿/34.73亿/32.81亿元。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为90.8%）

本文数据来源于国星光电2026年中报，仅供参考不构成投资建议。