亨通光电只是“冰山一角”。

作者 | 贾紫聪

编辑丨高岩

来源 | 野马财经

在A股游资圈，有一个人被称为"盟主"。他不是机构，不是上市公司老板，而是一个从5万元本金起步、在股市里“摸爬滚打”三十年的自然人股东。章建平，江湖人称"章盟主"，是当下A股还活跃在一线、资历最老的“顶级牛散”之一。

他的名字只要出现在哪家公司的十大股东名单里，往往就能让那只股票被贴上"牛散光环"的标签。也正因为如此，他的一举一动都被市场拿着放大镜解读。

而最近，这只"章家班"的手，又伸向了光通信赛道。8月26日晚间，光通信龙头亨通光电披露2026年半年报，在这份亮眼的成绩单里，章建平新进成为公司第五大股东，持股3441.61万股，占比1.4%。

他的妻子方文艳的名字也出现在亨通光电前十大股东之列，"章盟主又出手了"迅速成了各大投资群里的热帖。但把视线拉长，这不过是章建平二季度一场百亿级调仓的冰山一角。

01

章建平全力押注“光通信”

亨通光电这次不仅被章建平"相中"，还发出一份亮眼的半年报。亨通光电2026年半年报显示，上半年公司实现营业收入420.26亿元，同比增长31.13%；归属于上市公司股东的净利润31.2亿元，同比增长93.38%，创历史新高。利润增速远高于营收增速，靠的是光通信业务，报告期内该板块营业收入同比增长超130%，毛利率超过60%。

真正让市场兴奋的，是章建平夫妻的"组团入场"。除了章建平以3441.61万股新晋第五大股东，其妻子方文艳也以2186.84万股新进成为第八大股东，持股比例0.89%，以6月30日股价测算，仅亨通光电一只，夫妻二人合计持仓市值就超过60亿元。

图源：罐头图库

这不是章建平第一次"全家上阵"，在A股的牛散圈，章建平、方文艳、方德基、方章乐这一串"方"姓账户，常常像影子一样前后脚出现在同一批公司的股东名单里。

问题是他买的这个位置，恰恰是从历史最高点回撤近一半的"半山腰"。今年上半年亨通光电股价累计涨幅达343.21%，二季度直接翻倍，6月23日盘中创下124.89元/股的历史最高价；但进入7月后股价震荡下行，截至8月28日收盘报68.7元/股。

章建平本人并未就这笔买入公开表态，市场只能从他的持仓结构里去揣摩其意图，把视线放大到整个二季度，章建平正在完成一场幅度巨大的赛道调仓。

02

章建平的"百亿腾挪"

要看懂章建平二季度的动作，得先把时间拨回今年一季度末。彼时他的"购物车"里，装的是清一色的资源股。

Wind数据显示，截至3月31日，章建平现身北方稀土、东材科技、西部材料、美年健康、四川黄金的前十大流通股东名单，持股数量分别为7225.44万股、2586.37万股、984.94万股、6625.73万股、642.57万股，按一季度末股价计算合计持仓市值约54.07亿元。其中北方稀土是第四大股东，东材科技第五大，西部材料则是当季新晋的第四大股东。他的妻子方文艳，同期还握着四川黄金855.09万股，位列第五大股东。换句话说，一季度末的章建平，是一个"满仓周期、重押资源"的形象。

进入二季度，章建平几乎全部退出了这些公司的前十大流通股东名单，转头扎进了另一条赛道。

先说"加"的一边。亨通光电并不是章建平二季度在光通信产业链上落下的唯一一子。翻看已披露的半年报，章建平以593.48万股新晋光模块龙头中际旭创第九大股东，按上半年末股价计算持仓市值超过75亿元；又以2432.45万股新进光纤龙头杭电股份第三大股东，占比3.52%；再加上本文开头的亨通光电。这三家公司，一个光模块、两个光纤光缆，清一色卡在AI算力的最上游。从二季度持仓结构看，这三笔新进都落在光通信产业链上，方向高度一致。

此外，公开报道显示他还新进了科翔股份、云南锗业。这五家公司二季度末持仓市值合计达142.72亿元，一个季度，章建平的公开持仓规模就从约54亿跃升到140亿级别，腾挪力度可见一斑。

图源：罐头图库

再说"减"的一边，资源股被近乎清仓式撤离。一季度末章建平还握着北方稀土7225.44万股，是其第四大股东，到二季度末已从前十大股东名单消失，该股第十大流通股东仅持股1107.5万股，意味着章建平至少减持了6117.94万股，八成以上的仓位说撤就撤；章建平从一季度末持有东材科技2586.37万股，作为第五大股东，到二季度末退出前十大股东名单，至少减持1599.6万股；章建平与方文艳一季度末合计持有四川黄金逾1497万股，二季度末同样全部退出，章建平部分至少减持370.57万股。

把这条时间线串起来，章建平在二季度把筹码高度集中到了AI算力和光通信这条线上。亨通光电、中际旭创、杭电股份，分别对应光通信制造、算力光模块、光纤线缆，本质上都是同一轮AI算力基建行情的不同环节。牛散用真金白银，给这条赛道投下了重注。

这种"集中、重仓、顺势"的打法，正是章建平区别于普通散户的地方。但集中也意味着风险敞口的集中，当一条主线被全市场一致看好、估值被推到高位时，带头进场的"风向标"也可能变成"接盘者"。历史上，牛散踩雷、重仓标的深度回调的案例并不鲜见。

03

章建平的“生存法则”

公开资料显示，章建平1967年出生于浙江临安，今年已59岁。他毕业于天津商学院，毕业后便被分配到杭州解放路百货商店，从事销售和批发家电业务。1992年，章建平回到老家浙江临安，靠维修复印机谋生。如果不是一个偶然的机会让他接触到股票市场，或许他会靠着修机器成为一个“电器大王”。

1996年章建平带着5万块钱，杀进股市。到1997年，他账户上的资金已经增长到20万元。后来，借着1999年的“小牛市”，章建平的资金如中彩票一样到了500万元。2000年前后，他的资金更是越滚越大，相比5万元已经有了百倍的增长。

或许钱来得太快，有点“膨胀”的章建平脑子一热冲进了新推出的香港创业板，可惜半年就亏了一半。“吃一堑，长一智”的他从此交易得更为谨慎，操作手法以“快进快出”为主。

随后，他靠北辰实业、招商轮船一战打响名气，创造了获利过亿的“神话”；随后在中国铝业上，他动用十亿级别资金，2007年4月中国铝业换股吸收合并登陆A股，章建平杀入，到当年10月股价涨到60.6元、较发行价翻了10倍，市场测算他这一役保守赚得上亿元。

自此，资本圈一直流传着这样一个“传说”：章建平在2007年个人的资产就有近20亿元，沪深两市股票交易额已达700亿元，单印花税一年就要交两个亿。不过，神话也好，传说也罢，都没有得到章建平本人的确认。

但2008年他重仓中信证券、中国联通连续遭遇机构砸盘，几笔大额交易巨亏，叠加监管窗口指导、账户受限，接连重创让他沉寂反思了许久。也是在这次大亏之后，章建平慢慢褪去敢死队的凶悍，走向趋势、重视周期、研究主线景气，从短线打板选手，进化成"看长做短"的大资金趋势玩家。

这套打法延续至今。他的常用席位国泰君安上海江苏路、上海海阳西路、中信杭州四季路，仍是龙虎榜上辨识度最高的"盟主席位"之一，他为人却异常低调，极少接受媒体采访。家族账户则像一套组合拳，妻子方文艳、岳父方德基、儿子方章乐，常以一致行动人身份共同现身股东名单。

图源：罐头图库

2024年8月16日，章建平因借用他人证券账户从事证券交易，被证监会处以50万元罚款，而出借账户的不是别人，正是他的岳父方德基，同样被罚50万元。这件事让"章家班"的账户联动模式被监管点名。

真正让新一代股民记住"章盟主"的，是2025年的寒武纪一战。市场测算，他在寒武纪上四个月浮盈约56亿元，把"重仓押注市场主线龙头"的打法演绎到了极致。

有市场分析他赚的是"行情的钱"，不是"公司的钱"，找到行业景气、市场情绪、股价弹性三者的共振点，在共振最猛时进场，在共振开始衰减时离场。

但牛散的持仓数据是季度末的时点数，存在1～3个月的滞后。以亨通光电为例，当前股价较6月末已大幅回落，章盟主本人很可能已经做了减仓甚至清仓。针对散户热衷"抄作业"的现象，机构人士普遍提示风险，黑崎资本首席战略官陈兴文曾对媒体表示：普通投资者“抄作业”胜率偏低，核心误区在于“看见持仓，没看见仓位；看见结果，没看见过程；看见英雄，没看见代价”。你无法复制牛散的风险承受力与信息圈层，更无法复制他们通过定增、一级市场、产业链调研构建的立体认知。

陈兴文认为，正确的参考方式，绝非复制某一只个股，而是学习其“认知框架”——理解产业周期所处的象限、估值锚定的坐标系以及资金管理的纪律性。

章建平二季度的百亿级腾挪，本质是对AI算力产业链的一次全面投票。但正如他在资源股上的"快进快出"所展现的：顶级游资对赛道的切换，往往快于多数投资者的预期。当光通信的故事讲完那天，章建平的资金会流向哪里？这才是想“抄作业”的投资者真正该思考的问题。你怎么看"章盟主"这波光通信押注？欢迎来评论区聊一聊。