7月3日的盘面很分裂。

涨跌幅榜前排：减速器+5.74%、人形机器人+3.46%。后排：光刻胶-4.18%、国家大基金-3.58%、中芯国际概念-3.29%、光刻机-2.58%。

同一个半导体赛道，一天之内向左走和向右走。这不是意外波动，而是产业从"普涨"到"缩圈"的标志性信号。

谁在出逃？光刻胶74亿净流出

光刻胶板块当天主力资金净流出74.84亿元，63只概念股被抛售。

南大光电一家就流出11.23亿，飞凯材料6.9亿、雅克科技5.43亿、鼎龙股份4.56亿。收盘一看，板块内84只股只有9只上涨——超过九成在跌。

为什么？光刻胶是去年以来涨幅最猛的细分方向之一，大量资金堆积。

AI行情走到这个阶段，市场开始追问：你的业绩在哪里？光刻胶国产替代空间确实大，但多数企业还卡在送样验证、小批量阶段，利润兑现需要时间。

当资金发现隔壁存储芯片已经真金白银赚了几十亿，自然会从"故事"流向"事实"。

谁在承接？存储涨价延续至2027

另一边，SK海力士明确表示2026年存储市场处于绝对卖方市场，价格涨势贯穿全年。

TrendForce预测上涨周期可延续至2027年。杰富瑞最新报告：2026下半年存储芯片均价季度涨幅仍在30%-50%。

普冉股份的重组报告里直接引用了这个判断：三星和SK海力士逐步退出传统存储业务，转向高附加值产品，供给缺口短期无解。

同样是半导体，一边是实打实的量价齐升，一边是尚需等待的国产替代。资金的选择不难理解。

设备ETF连续10日净流入

值得注意的一个细节：半导体设备ETF易方达（159558）当日成交额超25亿，连续10个交易日净流入。

ASML上调全年营收指引、华泰证券预测2028年全球半导体设备市场规模较2025年增长超100%。

设备这个环节卡在光刻胶和存储之间——它不像存储那么"确定性赚钱"，也不像光刻胶那样"故事大于业绩"。

但设备是半导体产业链最硬的"卖铲子"角色，不管谁扩产都要买设备。资金连续10天净买入，说明市场认可这个逻辑。

一个规律：缩圈阶段，区分三类标的

半导体内部缩圈已经形成三条清晰的分界线：

涨价的（存储、算力芯片）→ 业绩直接兑现，资金愿意给溢价

尚在路上的（设备、材料）→ 长期确定性强，ETF资金在低位承接

故事炒得过高的（光刻胶部分标的等）→ 估值和业绩背离，资金加速离场

这种分化不是行情的终结，而是市场在不断筛选。缩到最后，真正有业绩支撑的方向会跑出来。

周一盘面怎么走不好猜，但有一个判断大概率成立：光刻胶的74亿不会凭空消失，它们会流到"更硬"的地方去。