截至2025年11月7日收盘，科思科技（688788）报收于65.94元，较上周的66.84元下跌1.35%。本周，科思科技11月3日盘中最高价报72.56元。11月7日盘中最低价报65.4元。科思科技当前最新总市值103.44亿元，在军工电子板块市值排名27/63，在两市A股市值排名1831/5166。

本周关注点

• 来自交易信息汇总：11月3日科思科技发生1笔折价14.31%的大宗交易，合计成交425.74万元。
• 来自机构调研要点：公司新一代智能无线电基带处理芯片已完成试产流片及测试，正推进产品化落地。
• 来自机构调研要点：2025年前三季度公司实现营业收入22,054.23万元，同比增长17.81%。
• 来自机构调研要点：截至三季报披露日，公司持有的在手订单及备产通知金额约2.19亿元。
• 来自机构调研要点：实控人刘建德被国家某监察委员会留置，系个人事项，公司经营正常。

11月3日科思科技现1笔折价14.31%的大宗交易，合计成交425.74万元。

机构调研要点

问：请沈总，公司目前第二代智能无线通信基带芯片产品落地实施进展如何？

答：公司自主研发的新一代智能无线电基带处理芯片已完成试产流片及测试工作，正在全力开发软件，推进产品化落地阶段。

问：请公司“芯片-模组-整机-系统”全产业链产品体系的协同效应目前发挥得如何？

答：公司“芯片-模组-整机-系统”全产业链体系协同在应急等公司新开拓的领域得到了认可，为公司后续新业务的落地提供巨大支撑。目前该体系发挥的协同效应在既保证全自主可控的同时，也为公司成本控制获得了相应的竞争优势。

问：公司海外业务目前进展如何？有没有具体订单或合作落地？

答：公司目前有多项海外业务在积极洽谈，同时近期将积极参加相关展会，加速推进海外业务落地。

问：公司2025年前三季度业绩整体表现如何？营收增长且亏损收窄的核心原因是什么？

答：2025年前三季度公司实现营业收入22,054.23万元，同比增长17.81%。主要是因受十四五收官之年影响，装备采购总体呈现增长趋势，同时公司积极开拓市场，公司整体经营趋势向好发展。

问：请沈总公司自研芯片的商业化进展如何？

答：截止目前，我们已经向无人机、电力、轨道、应急等行业的头部客户以及其他重要装备客户推进试用，并取得了不同的进展。部分客户已经进行了小批量采购，批量应用势头良好。

问：截至三季度末，公司在手订单情况如何？

答：截至公司三季报披露日，公司持有的在手订单及备产通知金额约2.19亿元。

问：请公司实际控制人兼董事刘建德先生，是哪个监察部门留置？留置情况是什么原因？是否与公司有关？

答：公司收到国家某监察委员会出具的《留置通知书》，系刘建德先生个人事项。公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，各项生产经营情况正常，资金账户正常。如有进展，公司将积极履行相关信披义务。

问：请公司自研的智能无线电基带处理芯片和射频收发芯片的项目进展？

答：公司自主研发的第一代智能无线电基带处理芯片已经进入商业化推广阶段；第二代智能无线电基带处理芯片已完成试产流片及测试工作，正在全力开发软件，推进产品化落地阶段；公司第三代智能无线电基带处理芯片架构设计完成，正在进行前后端设计；射频收发芯片已经完成封装，正在进行各项功能、性能和指标测试。

问：请公司自组网技术的优势？

答：公司无线自组网技术可应用于无线通信、应急通信、野外科考、矿区作业、无人控制、物联传感以及其他环境复杂多变的无线通信场景等各个方面。拥有网络覆盖面广、应用拓展性强，带宽大、时延小等特点。

问：请公司研发费用情况？

答：公司2025年前三季度研发费用19,920.40万元，同比增长1.61%。公司将保持研发专注度，布局智能化、无人化的产品，投入到新技术、新产品、新项目的研发。

问：公司研发团队的薪酬情况？

答：公司薪酬水平依据公司发展实际情况及需要，以及行业、地区经济发展水平等综合因素所制定。公司为优秀的高端技术人员提供具有一定竞争力的薪酬。

问：请公司的竞争对手主要有哪些？

答：公司传统业务的竞争对手多为具有行业资质的体制内企业或少数民营供应商，行业壁垒较高，竞争格局相对稳定。公司在智能无人装备领域面临的竞争对手主要分为两大阵营，分别是以集团央企为主的传统装备制造企业和以新兴民营企业为主的智能无人装备制造企业。

问：请公司股权激励的情况？

答：公司将基于实际情况审慎研判，在合适的时机开展股权激励计划，如有相关情况进展公司将及时履行信息披露义务。

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