2026年前后一直强势的半导体设备、材料行情，终于扩散到AI芯片设计。

英伟达的业绩再次击破AI泡沫论，海光信息也公布了1季度的业绩指引，在2025年营收同比+57%的基础上，今年一季度可能继续高增、实现同比+62.91%-75.82%。另一国产算力芯片龙头寒武纪此前公布的2025年业绩，则显示全年净利润上限同比预增575%。

业绩如此能打，市场不得不服。虽然今天上午半导体设备ETF（561980）水下探底2个点，但是午盘前后迅速拉升，目前已经涨超2个点，日内收益最高可以达到4个点，跟昨天的单日涨幅差不多。

这个ETF虽然名字是半导体设备，但是跟踪的确实中证半导体产业指数，对半导体设备、材料和设计都有布局，比如北方华创、中微公司、寒武纪、海光信息、沪硅产业、南大光电都是前十大，三个行业占比超过90%。指数剩余权重布局的还有集成电路制造，代表权重股是中芯国际，全是半导体核心龙头，含金量很高。

也正是因为对龙头覆盖得全，所以2020年至今半导体主题指数中这个涨幅是最高的，就连科创芯片、半导体材料设备也远远不能及，反弹锐度非常高。

比如大家听过最多的科创芯片，直接跑输了中证半导将近90个百分点，差距还是很明显的。

现在2026年刚开始，我觉得咱们需要厘清一个核心问题：设备、材料、设计这轮上涨是短期情绪驱动，还是产业逻辑的实质性兑现？

毫无疑问，周期已经确认反转，2027年之前这三块肯定会反反复复走强，逻辑主要有三个：

第一个信号来自存储巨头。SK海力士2月20日明确表态：全球存储芯片已全面转入卖方市场。目前DRAM与NAND库存仅剩4周，创历史最低，2026年HBM产能全部售罄，所有客户需求无法被满足。这意味着供需格局已发生根本性逆转，存储价格将逐季上涨。

第二个信号来自英伟达。2月25日公司发布财报，营收681亿美元同比增长73%，数据中心业务创单季新高，下季指引继续高增长。黄仁勋提出“算力即收入”的核心论断：没有底层算力就没有Token，没有Token就没有收入。订单能见度已延伸至2027年。

第三个信号来自国内芯片。寒武纪2025年净利润预增575%，海光信息2026年一季度营收预增超60%，中微公司Q4单季收入43亿创新高。业绩的高增长，印证国产芯片正深度受益AI需求爆发。

设备、材料是芯片制造的“卖铲人”，设计更是“灵魂”。当下游需求旺盛、晶圆厂产能满载时，扩产成为必然选择，设备、材料、设计订单随之激增。

而且这三块国产替代的逻辑也在强化。2024年中国晶圆制造设备综合本土化率25%，预计2026年有望提升至30%。大基金三期3440亿元重点投向设备材料等“卡脖子”环节，半导体设备ETF（561980）重仓的这些公司正是国产替代和产能扩张的主力军。

最后，存储涨价确实猛，但是跟业绩完全跟不上，部分公司高增长预期能否持续有待验证，所以还是上/中游的确定性更强，AI算力需求爆发、存储周期上行、国产替代加速，这些都是利好设备、材料和设计的。

来源：三好金融民工