华泰证券研报认为,韩国监管部门过去两周来加强风险介入,但由于杠杆ETF的特殊机制本身会增加化解难度,后续监管部门如何应对也是关注重点。股价单边涨跌都可能导致杠杆风险上升。一个相对温和的潜在做法是限制产品申购来减少新增杠杆,加强审核投资者适当性来减少存量份额,同时与市场进行充分的预期引导,使市场波动处于可控区间,在净值损耗下让杠杆自然出清。中长期看,监管处置“靴子落地”后,韩股走势仍更多取决于半导体基本面情况。目前的回撤和可能的“去杠杆”行为为后续更健康的上涨提供更好的基础。
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